Dana kekayaan berdaulat Norwegia senilai 2,3 triliun dolar, NBIM, memegang saham di tiga perusahaan Turka—Baticim Bati Anadolu Sanayi ve Ticaret AS, Visne Madencilik Uretim Sanayi VE Ticaret AS dan Peker Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS—hingga pertengahan Juni 2025, meskipun regulator menghukum individu karena manipulasi saham. Dana memutus hubungan dengan manajer eksternal Istanbul Portftoy Yonetimi AS, yang mengawasi 2,1 triliun dolar dari investasinya di Turki, tetapi mempertahankan posisi langsung. Regulator Turki menghukum mitra Istanbul Portfoy sebesar 18,5 juta lira karena tindakan harga yang menyesatkan di Baticim, sementara Visne dan Peker terhubung ke Tera Yatirim Menkul Degerler AS, perusahaan kunci dalam krisis yang sedang berlangsung.
Indeks Borsa Istanbul All Share turun 22% sejak Mei, menghapus 4,6 triliun lira (94,6 miliar dolar) nilai pasar, dan dana lokal menghadapi pengawasan atas dugaan skema Ponzi. Saham Visne, Baticim, dan Peker masing-masing runtuh 50%, 67%, dan lebih dari 80%, memicu pertanyaan tentang tata kelola dan pengawasan NBIM terhadap manajer eksternal. NBIM menolak memberi komentar, dan pengungkapan terbaru mencakup posisi hingga 30 Juni.
Krisis Turki berpusat pada perusahaan keuangan lokal yang dituduh membesarkan saham small-cap melalui dana yang ditujukan untuk ritus. Puluhan orang ditangkap, termasuk manajer dana dan eksekutif, sementara jaksa menyelidiki apakah perusahaan-perusahaan ini meningkatkan valuasi secara artifisial sebelum pasar ambruk. Penyelidikan Capital Markets Board terhadap lonjakan Baticim di 2024—mencapai 45 miliar lira, sepuluh kali rata-rata historis—menghasilkan denda dan penghentian kemitraan eksternal NBIM.
IPO Visne pada Februari 2025, yang diatur oleh Tera, dan hubungan Peker dengan jaringan yang sama menunjukkan risiko sistemik. NBIM, yang menerbitkan holdings setengah tahunan, menghadapi pengawasan yang semakin ketat atas praktik tata kelogannya, terutama karena manajer eksternal sekarang mengendalikan 5% asetnya. Karin Thorburn dari Norwegian School of Economics menyoroti dilema tata kelola yang lebih luas: apakah keputusan investasi yang didelegasikan menerima pengawasan yang sama dengan yang internal.
Situasi ini menggambarkan tantangan pengawasan ketika dana kekayaan berdaulat mengandalkan manajer eksternal di pasar yang volatile, menimbulkan kekhawatiran tentang transparansi dan manajemen risiko untuk dana 2,3 triliun dolar Norwegia.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing