Норвежский суверенный фонд в 2,3 трлн долларов, NBIM, сохранил доли в трех турецких компаниях—Baticim Bati Anadolu Sanayi ve Ticaret AS, Visne Madencilik Uretim Sanayi VE Ticaret AS и Peker Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS—до середины июня 2025 года, даже после того как регуляторы оштрафовали отдельных лиц за манипуляцию акциями. Фонд разорвал отношения с внешним управляющим Istanbul Portftoy Yonetimi AS, который управлял 2,1 млрд долларов его турецких вложений, но сохранил прямые позиции. Турецкие регуляторы оштрафовали партнера Istanbul Portfoy на 18,5 млн лир за введение в заблуждение по поводу предложения, спроса и цены на акции Baticim, в то время как Visne и Peker были связаны с Tera Yatirim Menkul Degerler AS, ключевой компанией в текущем кризисе. Индекс Borsa Istanbul All Share упал на 22% с мая, стерев 4,6 трлн лир (94,6 млрд долларов) рыночной капитализации, и местные фонды находятся под следствием по поводу предположительных схем Понци. Ации Visne, Baticim и Peker упали на 50%, 67% и более 80% соответственно, что вызвало вопросы о корпоративном управлении и надзоре NBIM за внешними управляющими. NBIM отказался комментировать, и его последнее раскрытие информации охватывает вложения до 30 июня. Турецкий кризис сосредоточен на местных финансовых компаниях, обвиненных в накрутке акций малых капитализаций через розничные фонды. Десятки человек арестованы, включая менеджеров фондов и руководителей, так как прокуроры расследуют, artificially ли boosting valuations перед market implode. Расследование Capital Markets Board по росту Baticim в 2024 году—достигнув 45 млрд лир, в десять раз больше исторического среднего—привело к штрафу и прекращению внешнего partnership у NBIM. IPO Visne в феврале 2025 года, организованная Tera, и связи Peker с той же сетью подчеркивают системный риск.
NBIM, которая публикует holdings полугодово, сталкивается с растущим контролем за практиками корпоративного управления, особенно когда внешние управляющие теперь контролируют 5% активов. Карин Торберн из Норвежской школы экономики выделила более широкую проблему корпоративного управления: получают ли делегированные инвестиционные решения такую же проверку, как и внутренние? Ситуация иллюстрирует трудности надзора, когда суверенные фонды полагаются на внешних управляющих на волатильных рынках, что вызывает опасения по поводу прозрачности и управления рисками для норвежского фонда в 2,3 трлн долларов.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing