挪威2.3万亿美元主权财富基金NBIM在2025年年中之前仍持有三家土耳其公司——Baticim Bati Anadolu Sanayi ve Ticaret AS、Visne Madencilik Uretim Sanayi VE Ticaret AS和Peker Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS的股份，即使监管机构已对个人处以股价操纵罚款。该基金终止了与外部管理公司Istanbul Portftoy Yonetimi AS的合作，后者曾管理其21亿美元的土耳其资产，但保留了直接持股。土耳其监管机构对Istanbul Portfoy的一名合伙人罚款1850万土耳其里拉，因其在Baticim股票的供需和价格方面制造误导性印象，而Visne和Peker则与持续危机中的关键公司Tera Yatirim Menkul Degerler AS有关联。自5月以来，Borsa Istanbul全股指数下跌22%，抹去4.6万亿里拉（946亿美元）的市值，本地基金因涉嫌庞氏骗局而面临审查。Visne、Baticim和Peker的股价分别暴跌50%、67%和超过80%，引发对NBIM治理和对外部管理者监督的质疑。NBIM拒绝置评，其最新披露涵盖截至6月30日的持股。土耳其危机的核心是本地金融公司被指控通过面向零售的资金推高小盘股估值。数十人已被逮捕，包括基金经理和高管，检察官正在调查这些公司在市场崩溃前是否人为抬高估值。资本市场委员会对Baticim 2024年飙升的调查——达到450亿里拉，是其历史平均水平的十倍——导致罚款和NBIM终止外部合作。Visne于2025年2月由Tera安排的IPO以及Peker与同一网络的关联，凸显了系统性风险。NBIM每半年公布一次持股，其治理实践正面临越来越多审查，尤其是在外部管理者现在控制其资产的5%之际。挪威经济学院的Karin Thorburn指出了更广泛的治理困境：委托投资决策是否应受到与内部决策同等的审查。这种情况说明了当主权财富基金在波动市场中依赖外部管理者时，监督所面临的挑战，引发了对挪威2.3万亿美元基金透明度和风险管理的担忧。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要