قبل ثماني سنوات، بدأت طموحات Sainsbury الجريئة للاندماج مع منافس في التفكك. في اليوم الذي كشفت فيه الشركة عن خطتها لشراء Asda، تم القبض على الرئيس التنفيذي آنذاك Mike Coupe وهو يغني على التلفزيون المباشر 'نحن في المال'. بعد أشهر من الخلاف، تم حظر صفقة الـ 7.3 مليار جنيه إسترليني المقترحة — التي كانت ستخلق قائدًا جديدًا للسوق — من قبل هيئات تنظيم المنافسة. هذا العام، نظرت ثاني أكبر سلسلة سوبرماركت في المملكة المتحدة في دمج آخر بقيمة مليارات الجنيه — هذه المرة مع Morrisons المملوكة لرأس المال الخاص. انتهت المحادثات في فبراير بعد فشل الاتفاق على السعر، وفقًا لأشخاص مطلعين. كانت الصفقة قيد النقاش طموحة. كانت ستعيد رسم سوق تجزئة الأغذية في المملكة المتحدة مع إثارة العديد من مخاوف قانون المنافسة التي دمرت صفقة Sainsbury-Asda. صناعة السوبرماركت البريطانية التنافسية للغاية هي أمر غير معتاد. تمت أيضًا في ظل ارتفاع مستمر في أسعار البقالة اليومية وحكومة تحت ضغط لتخفيف الضغط على الدخل القابل للتصرف الوطني. ستوفر بيع Morrisons خروجًا لمجموعة الاستحواذ Clayton Dubilier & Rice، التي دفعت 10 مليارات جنيه إسترليني للتاجر المقر في Bradford في 2021، بما في ذلك الديون. رأس مال Sainsbury السوقي يزيد قليلاً عن 7 مليارات جنيه وتتحمل 5.7 مليار جنيه من الدين الصافي، بما في ذلك التزامات الإيجار. على الرغم من أن المحادثات لم تعد نشطة، إلا أنها تشير إلى أن صناعة الصفقات عادت على جدول أعمال تنفيذيين سوبرماركت المملكة المتحدة. استمرت المفاوضات — بقيادة الرئيس التنفيذي لـ Sainsbury Simon Roberts ورئيس Morrisons Sir Terry Leahy — من نوفمبر 2025 إلى فبراير، وأصبحت جدية حول عيد الميلاد، وفقًا لأشخاص مقربين من العملية. استراتيجية الرئيس التنفيذي Simon Roberts تتمثل في إعادة التركيز على الأغذية. كان Roberts في هذه الأثناء يحقق تقدمًا في محادثات منفصلة للتخلص من Argos لثلاثة من كبار تجار التجزئة بما في ذلك两名 سابقين تنفيذيين في Morrisons، Trevor Strain و Richard Pennycook. بيع تاجر السلع العامة الذي اشترته Sainsbury قبل عقد من الزمان كان متسقًا مع استراتيجية Roberts لإعادة التركيز على الأغذية. لكن حتى بينما سعت Sainsbury لبيع الأصول غير المرغوب فيها، لا يزال الاستحواذ على منافس بقالة رئيسي جذابًا. دمج سلسلتي سوبرماركت كبيرتين في المملكة المتحدة سيعزز قوة الشراء مع الموردين. الاستحواذ على Morrisons، التي هي أيضًا واحدة من أكبر منتجي الأغذية الطازجة في المملكة المتحدة، كان سيؤكد بشكل أكبر استراتيجية Roberts لإعادة التركيز على الأغذية. علاوة على ذلك، لا يزال هذا عملًا غنيًا بالأصول يملك حوالي 80 في المائة من الملكيات الحرة لمتاجره. قال محلل Bernstein Richard Trainor 'الصفقة منطقية تمامًا'. 'الحجم مهم حقًا وأفضل طريقة للعوائد المستدامة والفوز في السوق هي امتلاك ميزة حصة السوق،' قال، مضيفًا أن المستثمرين لا يزالون مرتاحين لأن المحادثات لم تتقدم بسبب خطر تشتيت إدارة Sainsbury. سوبرماركت Sainsbury في لندن. دمج سلسلتي سوبرماركت كبيرتين في المملكة المتحدة سيعزز قوة الشراء مع الموردين. لوضع صفقة، لجأت Sainsbury إلى مستشاريها في Robey Warshaw، الآن جزء من Evercore، وكلفت مجموعة من المحامين وخبراء المنافسة للنظر في المتاجر التي قد تحتاج إلى بيع لإقناع المنظمين بأن الدمج لن يكون ضارًا بالمستهلكين. قبل أن تتعثر المحادثات، اقتنع الجانبان بأن الصفقة لن تُعرقل من قبل هيئة المنافسة والأسواق. أحد أسباب ذلك الثقة، وفقًا لأشخاص مطلعين، هو التغيير في مشهد سوبرماركت المملكة المتحدة منذ أن أعاقت الهيئة صفقة Sainsbury-Asda في 2019. الكيانات الرئيسية: الشركات: Sainsbury, Asda, Morrisons, Clayton Dubilier & Rice, Argos, Robey Warshaw, Evercore, Competition and Markets Authority, Bernstein | الأشخاص: Mike Coupe, Simon Roberts, Sir Terry Leahy, Trevor Strain, Richard Pennycook, Richard Trainor, Roula Khalaf, Ashley Armstrong, Laura Onita | المواقع: Bradford, London...
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing