A LVMH abriu mão de quase todos os ganhos de seu preço de ações obtidos durante o boom da indústria do luxo durante a pandemia, que a tornou a primeira empresa europeia com valor de mercado de 500 bilhões de dólares, pois os tumultos geopolíticos reduziram o 'fator de bem-estar' do qual as marcas de luxo dependem. A capitalização de mercado do grupo listado em Paris, por trás de Dior, Louis Vuitton e Veuve Clicquot, foi reduzida em mais da metade desde seu pico de 2023 para 213 bilhões de euros. Essa queda colocou a avaliação da LVMH próxima à de janeiro de 2020, pouco antes do início da pandemia de Covid-19, que catalisou um aumento histórico nos gastos com luxo.

A queda no preço das ações ocorreu apesar da LVMH ter reportado, no ano passado, lucro proveniente das operações continuadas de 17,8 bilhões de euros — mais de 50 por cento maior do que em 2019. A desaceleração no setor de luxo começou há cerca de três anos, quando a inflação apertou o orçamento dos consumidores de classe média, conhecidos como 'aspiracionais' de luxo. Essa desaceleração foi agravada pelas disputas comerciais dos EUA e pela guerra no Oriente Médio.

A Bain estima que 60 milhões de consumidores principalmente 'aspiracionais' pararam de comprar nos últimos três anos. Flavio Cereda, gestor de fundos da GAM, disse que o problema para a LVMH é que a empresa se tornou uma forma para os investidores apostarem nos gastos dos consumidores aspiracionais. De acordo com Christopher Rossbach, diretor de investimentos da J Stern & Co, acionista da LVMH, o planejamento de sucessão na LVMH tornou-se cada vez mais importante para os investidores.

Arnault, de 77 anos, está preparando seus cinco filhos para um dia lhe sucederem. Porém, em abril, o patriarca da família evitou responder perguntas sobre a sucessão, dizendo aos acionistas: 'Vamos falar sobre isso novamente daqui a sete ou oito anos'. Marcas como Hermès, que têm uma clientela mais sofisticada, tiveram um desempenho melhor.

A Bain estima que 60 milhões de consumidores principalmente 'aspiracionais' — cerca de 15 por cento da base total de clientes de luxo — pararam de comprar nos últimos três anos. As marcas de luxo por si mesmas aparentemente fizeram pouco para retê-los, aumentando os preços de muitos produtos entre 50 por cento e 70 por cento em comparação com os níveis de 2019. Cereda disse que esses consumidores normalmente compram quando há um 'fator de bem-estar', mas os consumidores de classe média não estão em uma boa situação financeira. 'Estamos esperando isso mudar, [mas] até agora tivemos apenas falsos começos', disse ele.

A indústria do luxo também foi prejudicada pela demanda fraca na China, que impulsionou o crescimento da indústria na última década. Os consumidores chineses se tornaram mais relutantes em gastar à medida que os valores imobiliários caíam e o mercado de ações tinha desempenho abaixo do esperado. O impacto não foi distribuído igualmente na indústria.

Marcas como Hermès e Brunello Cucinelli, que têm uma clientela mais sofisticada, tiveram um desempenho melhor, enquanto as casas que já precisavam de uma virada, como Kering (dona da Gucci) e Burberry, estiveram entre as piores desempenho. O destaque do setor durante a queda foi o grupo suíço de joalheria Richemont. Um aumento de 28 por cento em suas ações nos últimos seis meses elevou o valor de mercado do grupo por trás de Cartier e Van Cleef & Arpels para acima de 100 bilhões de euros.

A demanda também foi forte nas marcas de joalheria da LVMH, Tiffany e Bvlgari.