LVMH отказалась от почти всей прибыли по цене акций, полученной во время пандемического бума в индустрии роскоши, который сделал её первой европейской компанией с капитализацией 500 миллиардов долларов, поскольку геополитическая нестабильность ослабила «чувство благополучия», на котором зависят бренды класса люкс. Рыночная капитализация парижской группы, стоящей за Dior, Louis Vuitton и Veuve Clicquot, сократилась более чем вдвое от пика 2023 года до 213 млрд евро. Это снижение приблизило оценку LVMH к уровню января 2020 года, незадолго до начала пандемии Covid-19, которая спровоцировала исторический всплеск расходов на роскошь. Снижение цены акций произошло несмотря на то, что LVMH в прошлом году отчиталась о прибыли от продолжающейся деятельности в размере 17,8 млрд евро — что более чем на 50 процентов выше, чем в 2019 году. Спад в индустрии роскоши начался примерно три года назад, когда инфляция сжала покупательскую способность среднего класса, известного как «стремящиеся к лучшему» потребители роскоши. Этот спад усилился из-за торговых споров США и войны на Ближнем Востоке. Bain оценивает, что за последние три года перестали покупать около 60 миллионов преимущественно «стремящихся к лучшему» потребителей. Flavio Cereda, управляющий фондом в GAM, заявил, что проблема для LVMH заключается в том, что компания стала способом для инвесторов делать ставки на расходы «стремящихся к лучшему» потребителей. Согласно Кристоферу Россбаху, chief investment officer у акционера LVMH J Stern & Co, планирование преемственности в LVMH стало всё более важным для инвесторов. Арно, 77 лет, готовит своих пятерых детей когда-нибудь сменить его. Однако, в апреле, семейный патриарх уклонился от вопросов о преемственности, сказав акционерам: «Мы обсудим это ещё раз через семь или восемь лет». Бренды вроде Hermès, у которых более состоятельная клиентура, вместо этого показали лучшие результаты.

Bain оценивает, что за последние три года перестали покупать около 60 миллионов преимущественно «стремящихся к лучшему» потребителей — примерно 15 процентов от общей базы клиентов роскоши. Бренды роскоши сами по себе, кажется, сделали мало для удержания этих потребителей, повысив цены на многие товары на 50–70 процентов по сравнению с уровнями 2019 года. Cereda сказал, что эти покупатели обычно совершают покупки, когда присутствует «чувство благополучия», но среднеклассовые потребители не находятся в хорошем финансовом положении. «Мы ждали этого изменения, [но] до сих пор были только ложные старты», — сказал он. Индустрия роскоши также тормозилась слабым спросом в Китае, который в течение последнего десятилетия был движущей силой её роста. Китайские потребители стали более осторожными в тратах из-за падения стоимости недвижимости и слабой работы фондового рынка. Урон распределился неравномерно по отрасли. Бренды вроде Hermès и Brunello Cucinelli, у которых более состоятельная клиентура, показали лучшие результаты, в то время как дома, которым уже требовалась переориентация, такие как Kering (владелец Gucci) и Burberry, оказались среди худших исполнителей. Выдающимся исполнителем сектора во время спада стала швейцарская ювелирная группа Richemont. Рост её акций на 28 процентов за последние шесть месяцев поднял рыночную стоимость группы, стоящей за Cartier и Van Cleef & Arpels, выше 100 млрд евро. Спрос также оставался сильным на ювелирные бренды LVMH — Tiffany и Bvlgari.