Estrategistas de Wall Street estão direcionando investidores para hedges entre ativos, enquanto ações, ouro e petróleo lutam para atingir novas máximas e os rendimentos dos títulos do Tesouro disparam. A volatilidade nos principais mercados permanece moderada apesar de duas guerras, aumento dos rendimentos e eleições iminentes na França, Brasil e EUA. A volatilidade implícita das opções do índice S&P 500 está definhando, com o petróleo Brent entre US$ 100 e US$ 110 o barril e ouro preso entre a inflação e taxas de juros mais altas.
Investidores discricionários relutam em possuir opções de ações padrão diretamente, achando posições de volatilidade curta pouco atraentes antes de eventos como as eleições de meio de mandato nos EUA. Isso trouxe mais atenção para contratos de nicho, como opções binárias duplas híbridas, com correlações entre ativos em alta. Neeraj Chaudhary do Bank of America Corp. observa uma tendência de desvanecer o movimento nas taxas, com fluxos de alta em ações dos EUA e viés de baixa na Europa.
Estrategistas estão apresentando cenários macro por meio de opções binárias duplas, combinando fatores entre mercados para reduzir custos. Kieran Diamond e Shane Carroll do UBS Group AG promoveram uma opção binária dupla combinando uma queda de 5% no índice Euro Stoxx Banks e uma queda de 3% no euro-dólar como hedge para as eleições francesas. O intervalo estreito do S&P 500 contrasta com as oscilações do mercado de taxas, e a relação VIX-MOVE caiu para o menor nível em quase dois anos, complicando o hedge de ações.
Stuart Pyott da Maven Securities observa que a volatilidade das taxas não se transferiu para as ações, com demanda moderada por opções de venda de índices. Estrategistas do JPMorgan Chase & Co. observam uma relação assimétrica entre o S&P 500 e os rendimentos do Tesouro, com ações mais sensíveis à queda dos rendimentos.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing