يوجه استراتيجيو وول ستريت المستثمرين نحو التحوطات عبر الأصول، حيث تكافح الأسهم والذهب والنفط لتحقيق مستويات قياسية جديدة بينما ترتفع عوائد الخزانة. تظل التقلبات في الأسواق الرئيسية هادئة على الرغم من حربين، وارتفاع العوائد، والانتخابات المقبلة في فرنسا والبرازيل والولايات المتحدة. تقلبات الخيارات الضمنية لمؤشر S&P 500 راكدة، مع خام برنت بين 100 و110 دولارات للبرميل والذهب محصور بين التضخم وأسعار الفائدة المرتفعة.
المستثمرون التقديريون مترددون في امتلاك خيارات الأسهم القياسية بشكل مباشر، ويجدون مراكز التقلبات القصيرة غير جذابة قبل أحداث مثل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية. وقد جلب هذا المزيد من الاهتمام للعقود المتخصصة مثل الخيارات الثنائية المزدوجة الهجينة، مع ارتفاع الارتباطات عبر الأصول. يلاحظ Neeraj Chaudhary من Bank of America Corp. ميلًا لتلاشي الحركة في الأسعار، مع تدفقات صاعدة في الأسهم الأمريكية وانحياز هابط في أوروبا.
يقدم الاستراتيجيون سيناريوهات كلية عبر الخيارات الثنائية المزدوجة، بدمج عوامل عبر الأسواق لخفض التكاليف. روج Kieran Diamond وShane Carroll من UBS Group AG لخيار ثنائي مزدوج يجمع بين انخفاض مؤشر Euro Stoxx Banks بنسبة 5% وانخفاض اليورو مقابل الدولار بنسبة 3% كتحوط للانتخابات الفرنسية. يتناقض النطاق الضيق لمؤشر S&P 500 مع تقلبات أسواق الأسعار، وقد انخفضت نسبة VIX إلى MOVE إلى أدنى مستوى في ما يقرب من عامين، مما يعقد تحوط الأسهم.
يلاحظ Stuart Pyott من Maven Securities أن تقلبات الأسعار لم تنتقل إلى الأسهم، مع طلب منخفض على خيارات البيع للمؤشرات. يلاحظ استراتيجيو JPMorgan Chase & Co. علاقة غير متماثلة بين S&P 500 وعوائد الخزانة، حيث تكون الأسهم أكثر حساسية لانخفاض العوائد.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing