Os investidores estão mantendo as operações de carry trade de mercados emergentes, mesmo após uma rara perda trimestral, apostando que a estratégia será capaz de resistir aos rendimentos do Tesouro em máximas de várias décadas. Ninety One Ltd., Generali Asset Management SpA e William Blair BV estão entre os gestores de fundos que veem a perda do último trimestre — a primeira em dois anos — como apenas um contratempo para os carry trades baseados em dólar.
Isso porque a estratégia — pedir dólares emprestados para comprar ativos de maior rendimento no mundo em desenvolvimento — depende acima de tudo de um dólar estável, e os investidores não estão convencidos de que seu recente salto se estenderá. Após seis trimestres consecutivos de ganhos, a operação perdeu dinheiro no mês passado em 16 das 20 moedas mais populares.
“Altos rendimentos dos EUA não são necessariamente fatais para o carry de EM”, disse Yvette Babb, gerente de portfólio da William Blair. “O recente revés no carry de EM é mais provável que se prove um reset no posicionamento do que o início de um desmonte em massa.”
“O que mais importa é o USD”, disse Guillaume Tresca, estrategista da Generali Asset Management. “Ele atua como um amplificador de choques. Se as taxas permanecerem altas, mas o USD estiver bem, o carry trade ainda pode ter desempenho.”
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing