Investoren halten an Carry Trades in Schwellenländern fest, selbst nach einem seltenen Quartalsverlust, und wetten darauf, dass die Strategie Treasury-Renditen auf Mehrjahrzehntshochs standhalten kann. Ninety One Ltd., Generali Asset Management SpA und William Blair BV gehören zu den Vermögensverwaltern, die den Verlust des letzten Quartals — den ersten in zwei Jahren — als bloßen Schluckauf für Dollar-basierte Carry Trades betrachten.
Das liegt daran, dass die Strategie — Dollar zu leihen, um höher verzinste Vermögenswerte in der Entwicklungswelt zu kaufen — vor allem von einem stabilen Greenback abhängt, und die Anleger sind nicht überzeugt, dass sich sein jüngster Anstieg fortsetzen wird. Nach sechs aufeinanderfolgenden Quartalen mit Gewinnen verlor der Handel im letzten Monat in 16 der 20 beliebtesten Währungen Geld.
„Hohe US-Renditen sind nicht unbedingt fatal für EM-Carry“, sagte Yvette Babb, Portfoliomanagerin bei William Blair. „Der jüngste Rückschlag beim EM-Carry wird sich eher als eine Neujustierung der Positionierung erweisen denn als der Beginn einer umfassenden Auflösung.“
„Am wichtigsten ist der USD“, sagte Guillaume Tresca, Stratege bei Generali Asset Management. „Er wirkt als Schockverstärker. Wenn die Zinsen hoch bleiben, aber der USD in Ordnung ist, kann der Carry Trade immer noch funktionieren.“
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing