Инвесторы продолжают придерживаться кэрри-трейд на развивающихся рынках, даже после редкого квартального убытка, делая ставку на то, что стратегия сможет выдержать доходность казначейских облигаций на многодесятилетних максимумах. Ninety One Ltd., Generali Asset Management SpA и William Blair BV входят в число управляющих капиталом, которые рассматривают убыток прошлого квартала — первый за два года — как простое препятствие для долларовых кэрри-трейд.
Это потому, что стратегия — заимствование долларов для покупки высокодоходных активов в развивающемся мире — зависит прежде всего от стабильного доллара, и инвесторы не убеждены, что его недавний рост продолжится. После шести кварталов подряд прибыли, сделка потеряла деньги в прошлом месяце в 16 из 20 самых популярных валют.
“Высокая доходность США не обязательно фатальна для кэрри на развивающихся рынках”, сказала Yvette Babb, портфельный менеджер William Blair. “Недавний спад в кэрри на развивающихся рынках, скорее всего, окажется сбросом позиционирования, а не началом массовой ликвидации.”
“Что наиболее важно, так это доллар США”, сказал Guillaume Tresca, стратег Generali Asset Management. “Он действует как усилитель шока. Если ставки останутся высокими, но доллар США в порядке, кэрри-трейд все еще может работать.”
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing