Los inversores mantienen las operaciones de carry trade de mercados emergentes, incluso después de una rara pérdida trimestral, apostando a que la estrategia podrá resistir los rendimientos de los bonos del Tesoro en máximos de varias décadas. Ninety One Ltd., Generali Asset Management SpA y William Blair BV se encuentran entre los gestores de fondos que ven la pérdida del último trimestre —la primera en dos años— como un simple contratiempo para los carry trades basados en dólares.
Esto se debe a que la estrategia —pedir prestado dólares para comprar activos de mayor rendimiento en el mundo en desarrollo— depende sobre todo de un dólar estable, y los inversores no están convencidos de que su reciente repunte se extienda. Después de seis trimestres consecutivos de ganancias, la operación perdió dinero el mes pasado en 16 de las 20 monedas más populares.
“Los altos rendimientos de EE.UU. no son necesariamente fatales para el carry de EM”, dijo Yvette Babb, gerente de cartera de William Blair. “El reciente revés en el carry de EM es más probable que resulte ser un reinicio en el posicionamiento que el comienzo de un desenlace masivo”.
“Lo que más importa es el USD”, dijo Guillaume Tresca, estratega de Generali Asset Management. “Actúa como un amplificador de choques. Si las tasas se mantienen altas pero el USD está bien, el carry trade aún puede funcionar”.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing