投資家は新興国市場のキャリートレードを堅持している、まれな四半期損失の後でも、その戦略が数十年ぶりの高水準にある米国債利回りを乗り切ることができると賭けている。Ninety One Ltd.、Generali Asset Management SpA、William Blair BV は、前四半期の損失——2年ぶり——をドルベースのキャリートレードの単なる一時的な問題と見なす資産運用会社の一部である。
これは、その戦略——ドルを借りて新興国の高利回り資産を購入する——が何よりも安定したドルに依存しており、投資家はその最近の反発が続くとは確信していないためである。6四半期連続の利益の後、先月は20の最も人気のある通貨のうち16で取引が損失を出した。
「米国の高利回りは必ずしも新興国キャリーにとって致命的ではない」とWilliam Blairのポートフォリオマネージャー Yvette Babb 氏は述べた。「新興国キャリーの最近の後退は、全面的な巻き戻しの始まりというよりも、ポジショニングのリセットである可能性が高い。」
「最も重要なのは米ドルです」とGenerali Asset Managementのストラテジスト Guillaume Tresca 氏は述べた。「それはショックアンプリファイアとして機能します。金利が高止まりしても米ドルが大丈夫なら、キャリートレードは依然として機能できます。」
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing