米国の資金調達市場は、米国債利回りの持続的な上昇から利益を得ようとするトレーダーによって混乱に直面する可能性がある。利回り上昇に賭ける一般的な方法は、米国債を借り入れ、その所有者に一晩の現金貸付を提供することでショートポジションを構築することだ。特定の債券や債券を借りる需要が高まると、一晩の貸付金利は低下する傾向があり、市場用語で「スペシャル」となる。
これはすでにレポ市場で明らかであり、Curvature Securitiesによると、現在の10年米国債を借りる金利は2.70%まで低下した後、3.75%で終了した。比較すると、非特定、いわゆる一般担保米国債の金利は3.86%で取引された後、3.92%で終了した。これは、トレーダーがレポ市場の他の担保と比較して、特定の米国債を借りるためにより多くの金額を支払う用意があることを示している。
「市場には深いショートベースがあり、10年債に多くのショートがあるのは驚くことではない」とCurvature Securitiesのエグゼクティブバイスプレジデント、Scott Skyrm氏は述べた。「WIの発表と入札により、この銘柄にさらに多くのショートがもたらされるだろう。10年債は今後2週間、変動を続けると予想する。」変動性の発生は、米国債利回りが急上昇し、10年債が木曜日に一時5.28%と2002年以来の高水準を付けた中で起きている。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing