अमेरिकी फंडिंग बाजारों में उन व्यापारियों से व्यवधान हो सकता है जो ट्रेजरी प्रतिफल में लगातार वृद्धि से लाभ कमाना चाहते हैं। प्रतिफल में वृद्धि पर दांव लगाने का एक सामान्य तरीका ट्रेजरी सुरक्षा उधार लेकर उसके मालिक को रातोंरात नकद ऋण देने के बदले में एक शॉर्ट पोजीशन बनाना है। जैसे-जैसे किसी विशिष्ट नोट या बॉन्ड को उधार लेने की मांग बढ़ती है, रातोंरात ऋण पर ब्याज दर घटती जाती है, जो बाजार की भाषा में 'विशेष' कहलाती है।
यह रिपोर्चेज़ एग्रीमेंट बाजार में पहले से ही स्पष्ट है, जहां वर्तमान 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट को उधार लेने की दर Curvature Securities के अनुसार 2.70% तक नीचे कारोबार करने के बाद 3.75% पर बंद हुई। तुलनात्मक रूप से, गैर-विशिष्ट, या तथाकथित सामान्य संपार्श्विक ट्रेजरी की दर 3.86% पर कारोबार करने के बाद 3.92% पर बंद हुई। यह एक संकेत है कि व्यापारी रेपो बाजार में अन्य संपार्श्विक की तुलना में कुछ ट्रेजरी नोट उधार लेने के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हैं।
"बाजार में एक गहरा शॉर्ट बेस है और 10-वर्षीय में बहुत सारे शॉर्ट्स होने में कोई आश्चर्य नहीं है," Curvature Securities के कार्यकारी उपाध्यक्ष Scott Skyrm ने कहा। "WI घोषणा और नीलामी इस मुद्दे में और शॉर्ट्स लाएगी। मुझे उम्मीद है कि 10-वर्षीय अगले दो हफ्तों तक अस्थिर रहेगा।" अस्थिरता की शुरुआत तब हुई जब ट्रेजरी प्रतिफल बढ़ गया, 10-वर्षीय गुरुवार को एक बिंदु पर 5.28% को छू गया, जो 2002 के बाद सबसे अधिक है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित