قد تواجه أسواق التمويل الأمريكية اضطرابات من المتداولين الذين يسعون للربح من الارتفاع المستمر في عوائد سندات الخزانة. إحدى الطرق الشائعة للمراهنة على ارتفاع العوائد هي إنشاء مركز قصير عن طريق اقتراض ورقة مالية من الخزانة مقابل قرض نقدي لليلة واحدة لمالكها. مع زيادة الطلب على اقتراض سند أو ورقة مالية معينة، يميل سعر الفائدة على القرض الليلي إلى الانخفاض، ليصبح — في لغة السوق — "خاصًا".
هذا واضح بالفعل في سوق اتفاقيات إعادة الشراء، حيث تم تداول سعر اقتراض سند الخزانة الحالي لأجل 10 سنوات عند أدنى مستوى له عند 2.70% قبل أن يغلق عند 3.75%، وفقًا لـ Curvature Securities. بالمقارنة، تم تداول سعر سندات الخزانة غير المحددة، أو ما يسمى بالضمانات العامة، عند 3.86% قبل أن يغلق عند 3.92%. هذه علامة على أن المتداولين على استعداد لدفع المزيد لاقتراض سندات خزانة معينة مقارنة بالضمانات الأخرى في سوق الريبو.
"هناك قاعدة قصيرة عميقة في السوق وليس من المستغرب وجود الكثير من المراكز القصيرة في السندات لأجل 10 سنوات،" قال Scott Skyrm، نائب الرئيس التنفيذي في Curvature Securities. "سيؤدي إعلان WI والمزاد إلى جلب المزيد من المراكز القصيرة إلى الإصدار. أتوقع أن يستمر السند لأجل 10 سنوات في التقلب خلال الأسبوعين المقبلين." يأتي بداية التقلب مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة، حيث لامس السند لأجل 10 سنوات عند نقطة يوم الخميس 5.28%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing