لقد عانت سندات الحكومة الأمريكية من أسوأ شهر لها في أربع سنوات، حيث حذر المستثمرون من أن السوق الأكثر أهمية في العالم للديون قد انزلقت في "دورة شريرة" من البيع. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات أكثر من نصف نقطة مئوية في سبتمبر إلى 5.3%، مما جعلها في أعلى مستوى منذ عام 2007 وقريباً جداً من المستويات التي آخر مرة رأيناها في عام 2002. نطاق الحركة غير عادي لسوق بقيمة 32 تريليون دولار يعمل كمرساة للتمويل العالمي. البيع، الذي كان مدفوعاً أولاً بقلق حول الديون العامة الأمريكية والتضخم، قد أطلق الآن موجات بيع من قبل الصناديق، وفقاً لكبار المستثمرين والتجار. وقالوا إن حلقة تغذية ارتدادية التغذية التكاثفية التكاثفية قد استولت هذا الأسبوع: ارتفعت العوائد إلى مستويات حيث كان على بعض الصناديق بيع السندات، مما أطلق موجات إضافية من بيع السندات التي دفعت تكاليف الاقتراض إلى الأعلى. "هذه هي هذه الدورة الشريرة. وعليك أن تتساءل ماذا سيكسرها"، قالت بريا ميسرا، مديرة محفظة في بنك مورغان جي بي مولان. تقرير نُشر يوم الأربعاء يُظهر أن تضخم الإنفاق على الاستهلاك الشخصي، مؤشر الأسعار المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، ظل ثابتاً عند 3.4% في أغسطس مقابل توقعات بزيادة إلى 3.7% لم يفعل الكثير لتهدئة المستثمرين. ارتفعت تكاليف الاقتراض الأمريكية منذ بدء الحرب في إيران في فبراير، حيث ارتفعت التكاليف الطاقية بشكل حاد مما أدى إلى تفاقم التضخم، وهو أمر سامٍ للسندات التي تدفع تدفقات ثابتة من الفوائد على مدى سنوات. اندفاع كبير في الاقتراض من قبل شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، وتوقعات قوية لنمو الاقتصاد الأمريكي وديون عامة أمريكية تتجاوز 40 تريليون دولار لعبت أيضاً دوراً في دفع العوائد إلى الأعلى. من بين الباعثين الكبار على البيع القسرى للسندات طويلة الأجلة الأسبوع الماضي، حسب ما قال ماثيو سكوت، رئيس التجارة العالمية في شركة أليانس برنشتاين، كانت الصناديق المرتبطة بالعقود الآجلة وشركات الاستثمار العقارية. لاحظ دانيال غوتلاندر، رئيس تجارة سويتشات شمال أمريكا في بنك سيتي، أن المشتري الهامشي لم يظهر بعد.
المصدر: Financial Times Markets · لخّصه HeadlinesBriefing