美国政府债券在过去一个月遭遇了四年来的最糟糕表现，投资者警告称，全球最重要的债务市场陷入了一轮“邪恶循环”的抛售。9月份，美国10年期国债收益率上升了超过半个百分点，达到5.3%，这使得收益率达到了自2007年以来的最高水平，并且与2002年最后一次见到的水平非常接近。这种变动的规模对于一只规模达到32万亿美元、在全球金融中充当锚点的市场来说是不寻常的。最初由对美国公共债务和通货膨胀的担忧所推动的抛售，据大型投资者和交易员称，现在已引发了基金的抛售浪潮。他们表示，本周已经形成了一种反馈循环：收益率上升到某些基金被迫出售国债的水平，从而引发了更多的债券抛售，推高了借款成本。“这就是这个邪恶的循环。你不得不想知道是什么会打破它，”彭博资产管理的投资组合经理普里亚·米斯拉（Priya Misra）说。周三公布的一份报告显示，个人消费支出通货膨胀率——美联储偏好的价格指标——在8月份保持在3.4%，低于人们对其可能上升至3.7%的预期，这几乎没有缓解投资者的担忧。自2月份伊朗战争开始以来，美国的借款成本一直在上升，因为能源成本的急剧上涨加剧了通货膨胀，这对长期支付固定利息的债券来说是有害的。大型人工智能公司的借款狂潮、强劲的美国经济增长预期以及美国公共债务超过40万亿美元也在一定程度上推高了收益率。联盟伯恩斯坦交易全球主管马修·斯科特（Matthew Scott）表示，本周抛售长期国债的主要被动抛售者包括对冲基金和房地产投资信托公司。花旗北美掉期交易主管丹尼尔·戈特兰德（Daniel Gottlander）指出，边际买家尚未出现。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要