米国政府債券は、投資家らが世界最重要の債務市場が「悪循環」の売りから押えつけられていると警告する中、4年ぶりの最悪の月を迎えました。9月に米国10年国債利回りは0.5ポイント以上急騰し、5.3%に達しました。これにより、2007年以来の最高水準となり、2002年に最後に見られた水準にもほぼ等しくなりました。この動きの規模は、32兆ドルの市場規模であり、世界金融のアンカーとなっている市場にとっては異例のものです。最初は米国の公共債務とインフレに対する懸念から始まった売りは、大きな投資家やトレーダーによると、現在ではファンドによる売りの波を引き起こしています。彼らは、今週、フィードバックループが確立していたと述べました。利回りが上がり、特定のファンドが国債を売る義務がある水準に達し、それによりさらに債券売りが進み、借入コストが上昇しました。「これが悪循環です。そして、それを何が壊すのか疑問に思わなければなりません」と、JPMorgan Asset ManagementのポートフォリオマネジャーPriya Misraは述べました。水曜日に公表されたレポートによると、個人消費支出物価、連邦準備制度の好きな価格指標が、8月に3.4%で安定していたことがわかりました。これは、3.7%への上昇を予想していたため、投資家を落し着かせるにはほとんど役立ちませんでした。2月にイラン戦争が始まって以来、米国の借入コストは上昇してきました。エネルギー費の急激な上昇はインフレを悪化させ、これは数年間固定の利息支払いを行う債券にとっては有毒です。大規模なAI企業の借入ブーム、強力な米国経済成長予測、および米国の公共債務が40兆ドルを超えていることも、利回りの上昇に関与してきました。今週、長期国債の主要な強制売り手の中には、ヘッジファンドと不動産投資信託が含まれていたと、Alliance Bernsteinのグローバルトレーディング責任者Matthew Scottは述べました。Citiの北米スワップ取引責任者Daniel Gottlanderは、マージナル買い手がまだ現れていないことに注意しました。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing