Obligasi pemerintah Amerika Serikat telah mengalami bulan terburuk dalam empat tahun, sementara para investor memperingatkan bahwa pasar utang paling penting di dunia telah tertarik dalam “lingkaran setan” penjualan. Hasil obligasi Treasury AS bertahun 10 tahun naik lebih dari setengah poin persentase pada September hingga 5.3%, menempatkannya pada level tertinggi sejak 2007 dan hampir setara dengan level terakhir kali dilihat pada 2002. Skala gerakan ini tidak biasasional untuk pasar sebesar 32 triliun dolar yang berfungsi sebagai jangkar untuk keuangan global.
Penjualan, yang awalnya didorong oleh kekhawatiran tentang utang publik AS dan inflasi, kini telah memicu gelombang penjualan oleh dana, menurut para investor besar dan pedagang. Mereka berkata bahwa loop umpan balik telah terjadi minggu ini: hasil obligasi naik ke level di mana dana-dana tertentu diwajibkan untuk menjual Treasury, memicu lebih banyak penjualan obligasi yang meningkatkan biaya pinjam. “Ini adalah lingkaran setan ini. Dan Anda harus bertanya apa yang akan memecahkannya,” kata Priya Misra, manajer portofolio di JPMorgan Asset Management.
Laporan yang diterbitkan pada hari Rabu yang menunjukkan bahwa inflasi pengeluaran konsumsi pribadi, indikator harga yang disukai Federal Reserve, telah stabil pada 3.4% pada Agustus terhadap ekspektasi peningkatan hingga 3.7% tidak membuat banyak untuk menenangkan para investor. Biaya pinjam AS telah naik sejak perang di Iran dimulai pada Februari karena kenaikan energi yang tajam telah memburuk inflasi, yang beracun bagi obligasi yang membayar aliran tetap pembayaran bunga selama bertahun-tahun. Sebuah gelombang pinjaman oleh perusahaan AI besar, proyeksi pertumbuhan ekonomi AS yang kuat, dan utang publik AS melebihi 32 triliun dolar juga berperan dalam meningkatkan hasil obligasi.
Di antara penjual besar obligasi jangka panjang Treasury minggu ini termasuk dana hedge dan perusahaan investasi properti, kata Matthew Scott, kepala global perdagangan di Alliance Bernstein. Daniel Gottlander, kepala perdagangan swap Amerika Utara di Citi, mencatat bahwa pembeli marginal belum muncul.
Sumber: Financial Times Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing