Los bonos del gobierno de Estados Unidos han sufrido su peor mes en cuatro años, ya que inversores advirtieron que el mercado de deuda más importante del mundo se encuentra bajo el control de un “ciclo vicioso” de venta. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de Estados Unidos subieron más de medio punto porcentual en septiembre hasta el 5.3 %, dejándolos en el nivel más alto desde 2007 y muy cerca de los niveles vistos por última vez en 2002. La magnitud del movimiento es inusual para un mercado de 32 billones de dólares que actúa como ancla para las finanzas globales.
La venta, inicialmente impulsada por preocupaciones sobre la deuda pública estadounidense y la inflación, ha desencadenado ahora olas de venta por parte de fondos, según afirman grandes inversores y comerciantes. Dijeron que un bucle de realimentación se había apoderado esta semana: los rendimientos subieron a niveles en los que ciertos fondos estaban obligados a vender bonos del Tesoro, desencadenando nuevas ráfagas de venta de bonos que elevaron los costos de préstamo. “Es este ciclo vicioso. Y uno tiene que preguntarse qué va a romperlo”, dijo Priya Misra, gerente de cartera en JPMorgan Asset Management.
Un informe publicado el miércoles que mostraba que la inflación de los gastos de consumo personal, el índice de precios preferido de la Reserva Federal, se mantuvo estable en 3.4 % en agosto frente a expectativas de un aumento a 3.7 % no hizo mucho para calmar a los inversores. Los costos de préstamo de Estados Unidos han estado subiendo desde que comenzó la guerra en Irán en febrero, ya que un fuerte aumento en los costos energéticos ha empeorado la inflación, lo cual es tóxico para los bonos que pagan flujos fijos de intereses durante años. Una fiebre de endeudamiento por parte de grandes empresas de IA, fuertes pronósticos de crecimiento económico de Estados Unidos y la deuda pública estadounidense superando los 40 billones de dólares también han jugado un papel en el aumento de los rendimientos.
Entre los grandes vendedores forzados de bonos del Tesoro a largo plazo esta semana se encuentran fondos hedge y sociedades de inversión inmobiliaria, dijo Matthew Scott, director global de comercio en Alliance Bernstein. Daniel Gottlander, director de comercio de swaps en América del Norte en Citi, señaló que el comprador marginal aún no ha aparecido.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing