Os títulos do governo dos Estados Unidos sofreram seu pior mês em quatro anos, enquanto investidores alertavam que o mercado de dívida mais importante do mundo havia sido dominado por um “ciclo vicioso” de venda. Os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano a 10 anos subiram mais de meio ponto percentual em setembro, atingindo 5,3%, deixando-os no nível mais alto desde 2007 e próximo dos níveis vistos pela última vez em 2002. A escala do movimento é incomum para um mercado de 32 trilhões de dólares que atua como âncora para as finanças globais.
A venda, inicialmente impulsionada por preocupações sobre a dívida pública norte-americana e a inflação, agora desencadeou ondas de venda por fundos, segundo grandes investidores e comerciantes. Eles disseram que um loop de realimentação havia se estabelecido nesta semana: os rendimentos subiram a níveis nos quais certos fundos estavam obrigados a vender títulos do Tesouro, desencadeando novas ondas de venda de títulos que aumentaram os custos de empréstimo. “É este ciclo vicioso. E você precisa se perguntar o que vai quebrá-lo”, disse Priya Misra, gerente de portfólio na JPMorgan Asset Management.
Um relatório divulgado na quarta-feira mostrando que a inflação do consumo pessoal, o indicador de preços preferido da Reserva Federal, havia se mantido estável em 3,4% em agosto, contra expectativas de um aumento para 3,7%, pouco ajudou a acalmar os investidores. Os custos de empréstimo dos EUA têm subido desde o início da guerra no Irã, em fevereiro, pois um aumento acentuado nos custos energéticos agravou a inflação, o que é tóxico para títulos que pagam fluxos fixos de pagamentos de juros por anos. Um boom de endividamento por grandes empresas de IA, fortes previsões de crescimento econômico dos EUA e a dívida pública norte-americana ultrapassando 40 trilhões de dólares também desempenharam um papel no aumento dos rendimentos.
Entre os grandes vendedores forçados de títulos do Tesouro de longo prazo nesta semana estavam fundos hedge e sociedades de investimento imobiliário, disse Matthew Scott, diretor global de negociação na Alliance Bernstein. Daniel Gottlander, diretor de negociação de swaps na América do Norte na Citi, observou que o comprador marginal ainda não apareceu.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing