Bill Gross, filantropo e cofundador da Pimco, alerta contra a posse de títulos e aconselha cautela com ações. Ele argumenta que a expansão do crédito é necessária para o crescimento do PIB nominal, mas adverte que os balanços em expansão devem ser equilibrados. Ele observa que o crédito total nos EUA é de cerca de US$ 84 trilhões, expandindo-se a 5,9%, o que estabiliza os preços dos ativos. No entanto, se o crescimento do crédito desacelerar para 4%, os mercados financeiros sentirão o aperto.

Gross destaca que os balanços pessoais, corporativos e governamentais se tornaram desequilibrados, com a dívida líquida dos EUA perto de 100% do PIB. Ele adverte que o investimento relacionado à IA, previsto em US$ 1 trilhão para 2027, provavelmente será financiado por dívida, representando riscos se os retornos ficarem aquém. Ele também sinaliza o aumento dos custos das gerações baby boomer para a seguridade social, Medicare e Medicaid.

Gross recomenda evitar títulos, exceto títulos do Tesouro de um ano a 4,55%. Ele exorta à cautela com ações em níveis recordes, esperando que rendimentos mais altos contraiam as margens de lucro. Ele aconselha estar preparado para maior volatilidade nos títulos do Tesouro de 10 anos e desconfia de hyperscalers com relações preço/lucro acima de 20.

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