Bill Gross, Philanthrop und Mitbegründer von Pimco, warnt vor dem Halten von Anleihen und rät zur Vorsicht bei Aktien. Er argumentiert, dass Kreditexpansion für das nominale BIP-Wachstum notwendig ist, warnt jedoch davor, dass expandierende Bilanzen ausgeglichen sein müssen. Er stellt fest, dass das gesamte Kreditvolumen in den USA rund 84 Billionen Dollar beträgt und mit 5,9 Prozent wächst, was die Vermögenspreise stabilisiert. Sollte das Kreditwachstum jedoch auf 4 Prozent verlangsamen, werden die Finanzmärkte die Straffung spüren.

Gross betont, dass die Bilanzen von Privatpersonen, Unternehmen und der Regierung unausgeglichen geworden sind, wobei die US-Nettoverschuldung nahe 100 Prozent des BIP liegt. Er warnt davor, dass die für 2027 prognostizierten 1 Billion Dollar an KI-bezogenen Investitionen wahrscheinlich durch Schulden finanziert werden, was Risiken birgt, wenn die Renditen hinter den Erwartungen zurückbleiben. Er weist auch auf steigende Kosten der Babyboomer-Generationen für Sozialversicherung, Medicare und Medicaid hin.

Gross empfiehlt, Anleihen zu meiden, mit Ausnahme von einjährigen Treasury Bills zu 4,55 Prozent. Er drängt zur Vorsicht bei Aktien auf Rekordniveaus, da höhere Renditen die Gewinnmargen schmälern werden. Er rät, sich auf höhere Volatilität bei 10-jährigen Treasury-Anleihen vorzubereiten, und ist misstrauisch gegenüber Hyperscalern mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen über 20.

Wichtige Entitäten: Unternehmen: Pimco | Personen: Bill Gross, Milton Friedman, William Shakespeare, Roula Khalaf | Standorte: USA