Französische Staatsanleihen (OATs) stehen unter Druck, da das Haushaltsdefizit auf 5,5 Prozent des BIP gestiegen ist, deutlich über dem Zielwert, und das Wirtschaftswachstum hinter den Nachbarn zurückbleibt. Obwohl die USA ein Defizit von 6 Prozent aufweisen, verbirgt dieser Vergleich ein spezifisch französisches Problem: Die Spreads von 10- und 30-jährigen OATs gegenüber deutschen Bundesanleihen haben ihr breitestes Niveau seit der pós-Whatever-It-Takes-Ära erreicht. Anleger scheinen durch politische Risiken verunsichert zu sein — Umfragen zeigen, dass Marine Le Pen auf Kurs für die Präsidentschaft ist und Jean-Luc Mélenchon eine Schuldenstreichung vorschlägt — sowie durch die Unfähigkeit der Minderheitsregierung, das Defizit des nächsten Jahres auf 5 Prozent des BIP zu senken.

Alphaville hatte französische Schuldenturbulenzen für 2027 erwartet, doch der Zeitplan beschleunigt sich.