Obligasi pemerintah Prancis (OATs) berada di bawah tekanan karena defisit anggaran melebar menjadi 5,5 persen dari PDB, jauh di atas target, dan pertumbuhan ekonomi mengalah tetangga. Meskuri AS memiliki defisit 6 persen, perbandingan ini menyembunyikan masalah khusus Prancis: spread OAT 10-tahun dan 30-tahun terhadap bund Jerman telah mencapai level lebarnya terbaik sejak era pasca-Whatever-It-Takes. Investor tampak waspada terhadap risiko politik — survei menunjukkan Marine Le Pen sedang dalam jalur menuju presiden dan Jean-Luc Mélenchon mengajukan pembatalan utang — serta ketidakmampuan pemerintah minoritas untuk menurunkan defisit tahun depan menjadi 5 persen dari PDB.

Alphaville sebelumnya memperkirakan ledakan utang Prancis akan terjadi pada 2027, tetapi timeline tersebut sedang dipercepat.