ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5.3% يوم الأربعاء، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2002 ويتجاوز ذروته في عام 2007. هذا الإنجاز يشير إلى خروج من حقبة ما بعد الأزمة المالية، مما يوحي بأن ظروف الاقتراض قد تدخل فترة جديدة من أسعار الفائدة المرتفعة. وفقًا لـ Tradeweb، أغلق العائد عند 5.292% بعد أن لامس 5.306% في وقت سابق.
تشمل العوامل الدافعة عوامل هيكلية مثل نمو الديون الحكومية، وطفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، والحواجز التجارية المتزايدة. أشارت Blerina Uruçi، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في T. Rowe Price، إلى أن “هناك العديد من العوامل التي تدفع العوائد إلى الارتفاع وهي هيكلية، وهذه العوامل باقية.” أدى ارتفاع العائد إلى زيادة تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وسندات الشركات، لكنه لم يبطئ الاقتصاد كثيرًا، حيث يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لكبح التضخم.
التوترات الجيوسياسية، لا سيما الصراع الأمريكي مع إيران، تؤثر أيضًا على العوائد. انخفض العائد إلى ما دون 4% في 27 فبراير قبل بدء الصراع، ثم ارتفع مع ارتفاع أسعار الطاقة. بينما حسّنت البحرية الأمريكية ومنتجو الخليج من صد الهجمات، لا يزال خام برنت قرب 100 دولار للبرميل، ووصلت أسعار الديزل إلى مستويات قياسية. قال John Briggs من Natixis: “مجرد أن الإمدادات تخرج الآن لا يعني أنها ستستمر.”
الأقتصاديون حذرون بشأن الاستجابة للتضخم الناجم عن الطاقة برفع أسعار الفائدة، لكن مع تضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لسنوات، أصبحت هذه المخاوف أقل أهمية. لا يزال الطريق إلى الأمام غير مؤكد، ومن المرجح أن تظل العوائد مرتفعة.
المصدر: Wall Street Journal Markets · لخّصه HeadlinesBriefing