Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg am Mittwoch über 5,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2002 und übertraf ihren Höchststand von 2007. Dieser Meilenstein signalisiert ein Ende der Ära nach der Finanzkrise und deutet darauf hin, dass die Kreditbedingungen in eine neue Phase erhöhter Zinsen eintreten könnten. Laut Tradeweb schloss die Rendite bei 5,292 %, nachdem sie zuvor 5,306 % erreicht hatte.
Zu den Treibern gehören strukturelle Faktoren wie wachsende Staatsverschuldung, ein KI-Investitionsboom und zunehmende Handelshemmnisse. Blerina Uruçi, Chefökonomin für die USA bei T. Rowe Price, bemerkte: „Es gibt viele Faktoren, die die Renditen nach oben treiben, die struktureller Natur sind, und diese Faktoren werden bleiben.“ Der Anstieg der Rendite hat die Kreditkosten für Hypotheken und Unternehmensanleihen erhöht, hat die Wirtschaft jedoch nicht stark verlangsamt, da Anleger darauf wetten, dass die Federal Reserve die Zinsen hoch halten wird, um die Inflation zu bekämpfen.
Geopolitische Spannungen, insbesondere der Konflikt der USA mit dem Iran, beeinflussen ebenfalls die Renditen. Die Rendite fiel am 27. Februar vor Beginn des Konflikts unter 4 % und stieg dann an, als die Energiepreise in die Höhe schnellten. Obwohl die US-Marine und die Golfproduzenten Angriffe besser abwehren konnten, bleibt Brent nahe 100 Dollar pro Barrel, und die Dieselpreise erreichten Rekordhöhen. John Briggs von Natixis bemerkte: „Nur weil das Angebot jetzt abfließt, heißt das nicht, dass es weitergeht.“
Ökonomen sind vorsichtig, auf energiebedingte Inflation mit Zinserhöhungen zu reagieren, aber da die Inflation seit Jahren über dem 2-%-Ziel der Fed liegt, sind solche Bedenken weniger gewichtig. Der Weg nach vorne bleibt ungewiss, und die Renditen dürften erhöht bleiben.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing