El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió por encima del 5,3% el miércoles, alcanzando su nivel más alto desde 2002 y superando su pico de 2007. Este hito señala una salida de la era posterior a la crisis financiera, lo que sugiere que las condiciones de endeudamiento pueden estar entrando en un nuevo período de tasas elevadas. Según Tradeweb, el rendimiento cerró en 5,292% después de tocar 5,306% antes.
Los impulsores incluyen factores estructurales como el creciente endeudamiento gubernamental, un auge de inversión en IA y barreras comerciales crecientes. Blerina Uruçi, economista jefe para EE. UU. de T. Rowe Price, señaló: “Hay muchos factores que impulsan los rendimientos al alza que son estructurales, y esos factores han llegado para quedarse.” El aumento del rendimiento ha incrementado los costos de endeudamiento para hipotecas y bonos corporativos, pero no ha desacelerado mucho la economía, ya que los inversores apuestan a que la Reserva Federal mantendrá las tasas altas para contener la inflación.
Las tensiones geopolíticas, particularmente el conflicto de EE. UU. con Irán, también influyen en los rendimientos. El rendimiento cayó por debajo del 4% el 27 de febrero antes de que comenzara el conflicto, luego se disparó cuando los precios de la energía se dispararon. Si bien la Armada de EE. UU. y los productores del Golfo han mejorado en repeler ataques, el Brent sigue cerca de $100 por barril, y los precios del diésel alcanzaron máximos históricos. John Briggs de Natixis señaló: “El hecho de que la oferta esté saliendo ahora no significa que vaya a continuar.”
Los economistas son cautelosos a la hora de responder a la inflación impulsada por la energía con subidas de tasas, pero con la inflación por encima del objetivo del 2% de la Fed durante años, esas preocupaciones tienen menos peso. El camino a seguir sigue siendo incierto, y es probable que los rendimientos se mantengan elevados.
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing