10年米国債利回りは水曜日に5.3%を超え、2002年以来の最高水準に達し、2007年のピークを突破しました。この節目は金融危機後の時代からの脱却を示し、借入環境が高金利の新たな時期に入る可能性を示唆しています。Tradewebによると、利回りは早朝に5.306%を付けた後、5.292%で終了しました。
要因には、政府債務の増加、AI投資ブーム、貿易障壁の上昇などの構造的要因が含まれます。T. Rowe Priceの米国担当チーフエコノミストであるBlerina Uruçi氏は、「利回りを押し上げる多くの要因は構造的であり、それらの要因は今後も続く」と指摘しました。利回りの上昇により、住宅ローンや社債の借入コストが上昇しましたが、投資家がインフレ抑制のためにFRBが高金利を維持すると賭けているため、経済はそれほど減速していません。
地政学的な緊張、特に米国とイランの紛争も利回りに影響を与えています。利回りは紛争開始前の2月27日に4%を下回り、その後エネルギー価格の高騰で急上昇しました。米海軍と湾岸諸国の生産者は攻撃を防ぐ点で改善しましたが、ブレント原油は1バレル100ドル近くにとどまり、ディーゼル価格は記録的な高値に達しました。NatixisのJohn Briggs氏は、「今供給が出ているからといって、それが続くとは限らない」と指摘しました。
エコノミストはエネルギー主導のインフレに利上げで対応することに慎重ですが、インフレがFRBの2%目標を何年も上回っているため、そのような懸念は重要性が低くなっています。今後の道筋は不確実なままであり、利回りは高止まりする可能性が高いです。
出典: Wall Street Journal Markets · 要約：HeadlinesBriefing