Los costos de endeudamiento a largo plazo de Estados Unidos subieron el martes a su nivel más alto en casi un cuarto de siglo, mientras se profundizaba la reciente venta masiva en el mercado de bonos del Tesoro. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años subió 0.05 puntos porcentuales en las operaciones matutinas en Nueva York hasta el 5.61%, su nivel más alto desde junio de 2002. El rendimiento del bono a 10 años subió 0.04 puntos porcentuales hasta el 5.28%, llevando los costos de endeudamiento de referencia en EE.UU. a otro máximo posterior a 2007.
Una brutal venta masiva en los mercados de bonos ha cobrado impulso en las últimas semanas, ya que el aumento de los precios del petróleo aviva la inflación y los sólidos datos económicos de EE.UU. refuerzan las apuestas a nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Los esfuerzos del secretario del Tesoro, Scott Bessent, por frenar la venta masiva han fracasado, con el rendimiento a 30 años subiendo desde el 5.2% a mediados de agosto, cuando anunció un programa ampliado de recompra de bonos a largo plazo.
“El camino de menor resistencia parece ser que la prima por plazo se expanda aún más”, dijo Arun Sai, estratega multiactivos de Pictet Asset Management. “Los inversores no tienen prisa por añadir duración”, añadió. Kristina Hooper, estratega jefe de mercado de Man Group, dijo que el aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo refleja “una creciente preocupación por la sostenibilidad fiscal”, así como la mayor inflación causada por la crisis energética provocada por la guerra entre EE.UU. e Irán. La deuda nacional de EE.UU. superó los 40 billones de dólares el mes pasado, mientras que el endeudamiento público sigue aumentando a un ritmo histórico.
Laura Cooper, jefa de crédito macro de Nuveen, dijo que “el extremo largo tiene poca protección contra otro episodio de turbulencias”. El precio del crudo Brent ha superado los 100 dólares por barril durante gran parte de septiembre. La Reserva Federal de EE.UU. subió los tipos de interés por primera vez desde 2023 este mes, y los inversores están descontando cuatro subidas más de un cuarto de punto en el próximo año. A pesar de la venta masiva, el S&P 500 bajó un 0.3% el martes y el Nasdaq 100 subió un 0.2%.