Les coûts d'emprunt à long terme des États-Unis ont grimpé mardi à leur plus haut niveau depuis près d'un quart de siècle, alors que la récente vente massive sur le marché des bons du Trésor s'est accentuée. Le rendement du Trésor américain à 30 ans a augmenté de 0,05 point de pourcentage dans les échanges matinaux à New York pour atteindre 5,61 %, son niveau le plus élevé depuis juin 2002. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 0,04 point de pourcentage à 5,28 %, poussant les coûts d'emprunt de référence aux États-Unis à un autre sommet post-2007.

Une vente massive brutale sur les marchés obligataires a pris de l'ampleur ces dernières semaines, alors que la flambée des prix du pétrole alimente l'inflation et que les solides données économiques américaines renforcent les paris sur de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les efforts du secrétaire au Trésor Scott Bessent pour freiner la vente massive ont échoué, le rendement à 30 ans passant de 5,2 % à la mi-août lorsqu'il a annoncé un programme élargi de rachats d'obligations à long terme.

« La voie de la moindre résistance semble être celle d'une nouvelle expansion de la prime de terme », a déclaré Arun Sai, stratège multi-actifs chez Pictet Asset Management. « Les investisseurs ne sont pas pressés d'ajouter de la durée », a-t-il ajouté. Kristina Hooper, stratège en chef du marché chez Man Group, a déclaré que la hausse des rendements des obligations à long terme reflète « une inquiétude croissante concernant la viabilité budgétaire » ainsi que l'inflation plus élevée causée par la crise énergétique déclenchée par la guerre américano-iranienne. La dette nationale américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars le mois dernier, tandis que les emprunts publics continuent d'augmenter à un rythme historique.

Laura Cooper, responsable du crédit macro chez Nuveen, a déclaré que « le long terme a peu de protection contre un autre épisode de turbulences ». Le prix du brut Brent a dépassé les 100 dollars le baril pendant une grande partie du mois de septembre. La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2023 ce mois-ci, et les investisseurs intègrent quatre autres hausses d'un quart de point au cours de l'année prochaine. Malgré la vente massive, le S&P 500 a baissé de 0,3 % mardi et le Nasdaq 100 a augmenté de 0,2 %.