L'« économie la plus chaude du monde » du président Donald Trump alimente une énorme vente massive sur le plus grand marché obligataire du monde, alors que la forte croissance et les pressions inflationnistes dopent les attentes en matière de taux d'intérêt américains. Le marché du Trésor américain de 32 000 milliards de dollars a subi cette semaine sa plus forte déroute en une journée depuis le début de la guerre commerciale du président et est en passe de connaître son pire mois depuis fin 2024, alors que des données économiques étonnamment robustes s'ajoutent aux pressions de la dette record et de la flambée des prix du pétrole. Les rendements des emprunts d'État américains à 10 ans ont dépassé les 5,2 % cette semaine, leur plus haut niveau depuis 2007, tandis que les rendements à 30 ans sont passés au-dessus de 5,5 % pour la première fois depuis 2004.

Les grands investisseurs obligataires ont déclaré que la flambée des rendements reflète un marché qui a du mal à suivre la puissante croissance économique américaine, car la hausse des coûts d'emprunt ne montre jusqu'à présent aucun signe de freinage de l'activité. « Il y a eu beaucoup de débats pour savoir si les rendements du Trésor ont atteint des niveaux qui commencent à... refroidir une économie bouillante », a déclaré Mike Riddell, gestionnaire de fonds chez Fidelity International. « Les données économiques ont répondu à cela : nous n'en sommes même pas proches. » Un mélange de résilience économique intérieure et de prix élevés de l'énergie attisés par la guerre en Iran a incité la Réserve fédérale à relever ses taux d'intérêt ce mois-ci pour la première fois depuis 2023. Le ton hawkish de la banque centrale et les données robustes sur l'activité économique et la croissance des prix à la consommation ces dernières semaines ont incité les investisseurs à intensifier leurs paris sur de nouvelles hausses de taux. L'indice des directeurs d'achat de S&P Global de mercredi a montré que l'activité des entreprises s'est accélérée en septembre au rythme le plus rapide depuis cinq ans.

L'indicateur GDPNow de la Fed d'Atlanta prévoit que l'économie croîtra à un taux annualisé de 5,1 % au troisième trimestre. Trump a posté sur les réseaux sociaux qu'il s'agit de l'économie la « PLUS CHAUDE » du monde. Cependant, le taux hypothécaire à 30 ans a atteint 7 % cette semaine pour la première fois en près de deux ans.

Le marché à terme intègre 0,9 point de pourcentage supplémentaires de hausses d'ici cette période l'année prochaine. Le dollar a grimpé d'environ 1,5 % ce mois-ci.