ドナルド・トランプ大統領の「世界で最もホットな経済」は、世界最大の債券市場での大規模な売りを煽っており、力強い成長とインフレ圧力が米国の金利期待を押し上げている。32兆ドルの米国債市場は今週、大統領の貿易戦争開始以来最大の1日の暴落に見舞われ、2024年末以来最悪の月となる見込みだ。予想外に堅調な経済データが、記録的な債務と急騰する原油価格による圧力に拍車をかけている。10年物米国債利回りは今週5.2％を超え、2007年以来の高水準となり、30年物利回りは2004年以来初めて5.5％を超えた。大手債券投資家は、利回りの急上昇は、力強い米国の経済成長に市場が追いつくのに苦労していることを反映しており、借入コストの上昇はこれまでのところ活動を抑制する兆候を示していないと述べた。「米国債利回りが、熱い経済を冷やし始める水準に達したかどうかについて多くの議論があった」とFidelity Internationalのファンドマネージャー、マイク・リデル氏は述べた。「経済データがそれに答えた。私たちはそれにすら近づいていない」。国内の経済的回復力とイラン戦争によってあおられた高いエネルギー価格の組み合わせにより、連邦準備制度理事会（FRB）は2023年以来初めて今月利上げに踏み切った。中央銀行のタカ派的な姿勢と、ここ数週間の経済活動と消費者物価上昇に関する堅調なデータにより、投資家はさらなる利上げへの賭けを強めている。水曜日のS&Pグローバルの購買担当者指数は、9月の企業活動が5年ぶりの速さで加速したことを示した。アトランタ連銀のGDPNowトラッカーは、第3四半期の経済が年率5.1％で成長すると予測している。トランプ氏はソーシャルメディアに、これは世界で「最もホットな」経済だと投稿した。しかし、30年住宅ローン金利は今週、約2年ぶりに7％に達した。先物市場は、来年の今頃までにさらに0.9％ポイントの利上げを織り込んでいる。ドルは今月、約1.5％上昇した。