美国总统唐纳德·特朗普的“世界上最热的经济”正在引发全球最大债券市场的大规模抛售，强劲的增长和通胀压力推高了美国利率预期。本周，32万亿美元的美国国债市场遭遇了自总统贸易战开始以来最大的一日暴跌，并有望创下自2024年底以来最糟糕的一个月，因为意外强劲的经济数据加剧了创纪录债务和油价飙升的压力。本周，10年期美国国债收益率突破5.2%，创下2007年以来的最高水平，而30年期收益率自2004年以来首次升至5.5%以上。大型债券投资者表示，收益率的飙升反映出市场难以跟上美国强劲的经济增长，因为不断上升的借贷成本迄今没有显示出抑制经济活动的迹象。“关于国债收益率是否已达到开始……冷却过热经济的水平，一直存在很多争论，”Fidelity International的基金经理Mike Riddell表示。“经济数据已经回答了这个问题——我们甚至还没有接近。”国内经济韧性以及伊朗战争引发的高能源价格促使美联储本月自2023年以来首次加息。央行鹰派的语气以及最近几周强劲的经济活动和消费者价格增长数据，促使投资者加大了对未来更多加息的押注。周三，S&P Global的采购经理人指数显示，9月份商业活动以五年来最快的速度加速，令华尔街感到意外。亚特兰大联储的GDPNow追踪器预测，第三季度经济将以年化5.1%的速度增长。特朗普在社交媒体上发帖称，这是“世界上最‘热’的经济”。然而，本周30年期抵押贷款利率近两年来首次达到7%，加剧了 affordability 压力。期货市场预计，到明年这个时候，利率将再上升0.9个百分点。美元本月兑主要货币上涨约1.5%。