石油運賃の高騰が精製所の利益率を圧迫し、生産削減の可能性を高め、燃料市場をさらに引き締める恐れがある。国際エネルギー機関（IEA）は、米国以外の精製所において「経済的な生産削減」が発生する可能性があると警告している。これは、燃料価格が高いにもかかわらず、輸送コストが利益を圧迫しているためである。イラン情勢とフーシ派の攻撃により、中東の石油物流が混乱し、タンカーはより長いルートを迂回せざるを得ず、高いリスクプレミアムを支払わなければならなくなっている。米国産原油200万バレルをアジアに輸送するコストは現在約7700万ドル、つまり1バレルあたり38ドルとなっている。これはWTI原油1バレルの価値の約40%に相当する。ヨーロッパでは、一部の精製所が高い輸送コストによりマイナスマージンに陥っている。このような状況では、燃料価格の上昇が精製所の利益増に直結しない。なぜなら、輸送コストを燃料収益から差し引かなければならないからである。IEAは、製品市場が逼迫し在庫が低い状況下で、フル稼働中の精製システムが生産削減に追い込まれれば、世界経済にとって耐え難い負担になると警告している。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing