S&P Dow Jones Indices telah mengadopsi aturan baru untuk mengelompokkan saham ke dalam gaya investasi growth dan value, perubahan yang dapat membentuk ulang kepemilikan indeks utama. Penyedia indeks akan menambahkan aset tak berwujud, laba ke depan, dan arus kas bebas ke faktor yang digunakan untuk menentukan apakah suatu perusahaan murah dibandingkan harga sahamnya. Pada saat yang sama, momentum harga 12 bulan akan dihapus sebagai kriteria untuk memeringkat potensi pertumbuhan perusahaan.
Aturan baru ini mengikuti konsultasi terbaru dan akan berlaku pada rekonstitusi tahunan sebelum pasar dibuka pada 21 Desember. Perubahan ini diperkirakan akan memaksa dana pelacak indeks menyesuaikan kepemilikan agar sesuai dengan konstituen baru. Analis Bloomberg Intelligence, James Seyffart, memperkirakan setidaknya 375 miliar dolar AS dana pasif terikat pada indikator yang terdampak.
Keputusan ini mengikuti perdebatan panjang tentang apakah ukuran value konvensional masih efektif. Para peneliti dan manajer dana berpendapat bahwa sebagian dari penurunan panjang value disebabkan oleh kelemahan metrik, terutama rasio harga terhadap nilai buku. Penyesuaian ini dimaksudkan untuk memperhitungkan belanja riset dan aset internal lain yang biasanya diperlakukan sebagai beban, bukan aset di neraca, menurut aturan akuntansi. Para kritikus mengatakan hal ini membuat perusahaan berbasis kekayaan intelektual tampak mahal dan bisa membuatnya tersingkir dari indeks value.
S&P bukan satu-satunya penyedia indeks yang mempertimbangkan perubahan. FTSE Russell sedang meninjau kembali pembagian 50/50 antara perusahaan growth dan saham value dalam tolok ukurnya, karena dominasi raksasa teknologi di pasar. Konsultasi tersebut berakhir pada 11 Desember.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing