Saham-saham terkait AI kembali tertekan pekan ini setelah investor kembali melirik obligasi pemerintah AS (Treasuries) sebagai tempat berlindung. Keranjang saham terkait AI turun 4,9%, sementara Nasdaq 100 mencatat penurunan terburuk dalam dua minggu sejak April tahun lalu. Permintaan obligasi mendorong imbal hasil 10 tahun di bawah 5% untuk pertama kalinya dalam sebulan, menghidupkan kembali strategi pindah ke aset berkualitas yang sempat menghilang selama musim panas.
Pergeseran ini mencerminkan meningkatnya skeptisme terhadap taruhan yang dulu terlihat hampir tak terkalahkan: memegang saham teknologi besar sambil menjual pendek sektor-sektor defensif. Jeffrey Blazek, co-chief investment officer multi-aset di Neuberger Berman, yang mengelola $630 miliar, mengatakan reli obligasi pemerintah merupakan bukti perubahan yang lebih besar. "Ini datang dengan sangat kuat. Kami melihat permintaan aset berkualitas pada Treasuries yang bergerak berlawanan dengan perdagangan AI," katanya. "Ini benar-benar sebuah plot twist."
Kekhawatiran investor berpusat pada besarnya dana yang dipinjam dan dibelanjakan perusahaan untuk AI, serta apakah teknologi ini dapat menghasilkan imbal hasil cukup cepat untuk membenarkan pengeluaran tersebut. Laporan Wall Street Journal menyebut Anthropic mungkin membelanjakan $750 miliar untuk kapasitas komputasi tambahan dalam beberapa tahun mendatang. Meta Platforms Inc. menyatakan akan membelanjakan sekitar $825 miliar untuk kapasitas komputasi dan infrastruktur AI di masa depan. Saham Meta turun lebih dari 9% pekan ini, dan ukuran risiko kreditnya mencapai rekor tertinggi. Tekanan kredit juga terlihat pada CDX Investment-Grade Index, yang mencapai 64,4 pada Jumat, level intraday tertinggi sejak Maret.
Beberapa tokoh terkemuka memberikan sanggahan. Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan kepada investor dalam konferensi tertutup bahwa ia tidak melihat masalah sistemik dalam booming AI, menurut Financial Times. Jon Gray dari Blackstone menyampaikan pesan serupa. Namun, dengan S&P 500 turun 0,5% dan Nasdaq 100 turun 7,3% dari rekor tertingginya awal bulan ini, pasar obligasi memberi sinyal kehati-hatian.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing