KI-Aktien sind diese Woche erneut ins Straucheln geraten, weil Anleger US-Staatsanleihen wieder als sicheren Hafen entdeckt haben. Ein Korb KI-bezogener Aktien fiel um 4,9 %, während der Nasdaq 100 seinen schlechtesten Zweiwochenverlust seit April des Vorjahres verzeichnete. Die Nachfrage nach Anleihen drückte die Rendite zehnjähriger Papiere erstmals seit einem Monat unter 5 % und belebte den Flight-to-Quality-Trade, der über den Sommer verschwunden war.
Die Wende spiegelt wachsende Skepsis gegenüber Wetten wider, die einst fast unangreifbar schienen: große Technologiewerte zu halten und gleichzeitig defensive Sektoren leerzuverkaufen. Jeffrey Blazek, Co-Chief Investment Officer für Multi-Asset bei Neuberger Berman, das 630 Milliarden Dollar verwaltet, sagte, die Treasury-Rally sei ein Beleg für einen bedeutenderen Wandel. „Sie kam mit voller Wucht – wir sehen eine Flucht in Qualität mit Staatsanleihen, die dem KI-Trade entgegenläuft“, erklärte er. „Das ist eine komplette Wendung der Geschichte.“
Die Unruhe der Anleger konzentriert sich auf die Summen, die Unternehmen für KI leihen und ausgeben, und darauf, ob die Technologie schnell genug Renditen liefern kann, um diese zu rechtfertigen. Laut einem Bericht des Wall Street Journal könnte Anthropic in den kommenden Jahren 750 Milliarden Dollar für zusätzliche Rechenkapazität ausgeben. Meta Platforms Inc. erklärte, es werde rund 825 Milliarden Dollar für künftige Rechenleistung und KI-Infrastruktur investieren. Die Meta-Aktie fiel diese Woche um mehr als 9 %, und eine Kennzahl für ihr Kreditrisiko erreichte einen Rekordstand. Kreditstress zeigte sich auch im CDX Investment-Grade-Index, der am Freitag 64,4 erreichte, sein höchster Intraday-Stand seit März.
Einige prominente Stimmen widersprechen. Finanzminister Scott Bessent sagte Anlegern auf einer nichtöffentlichen Konferenz, er sehe im KI-Boom kein systemisches Problem, berichtete die Financial Times. Jon Gray von Blackstone vertrat eine ähnliche Position. Dennoch signalisieren die Anleihemärkte Vorsicht, da der S&P 500 um 0,5 % nachgab und der Nasdaq 100 7,3 % unter seinem Rekordhoch von Anfang dieses Monats liegt.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing