As ações de IA voltaram a tropeçar esta semana, já que investidores redescobriram os Treasuries como porto seguro. Uma cesta de ações ligadas à IA caiu 4,9%, enquanto o Nasdaq 100 registrou sua pior queda em duas semanas desde abril do ano passado. A demanda por títulos levou o rendimento do Treasury de 10 anos abaixo de 5% pela primeira vez em um mês, reavivando a operação de fuga para a qualidade que havia desaparecido durante o verão.
A mudança reflete um ceticismo crescente em relação a apostas que um dia pareceram quase invulneráveis: ter grandes empresas de tecnologia enquanto se vende a descoberto os setores defensivos. Jeffrey Blazek, co-diretor de investimentos multiativos da Neuberger Berman, que administra US$ 630 bilhões, disse que a alta dos Treasuries é evidência de uma mudança mais significativa. "Veio com tudo: estamos vendo uma demanda por qualidade em Treasuries que vai na direção oposta à operação de IA", afirmou. "É uma reviravolta completa."
A preocupação dos investidores está nas somas que as empresas estão tomando emprestadas e gastando em IA, e se a tecnologia conseguirá gerar retornos com rapidez suficiente para justificá-las. Um relatório do Wall Street Journal afirmou que a Anthropic pode gastar US$ 750 bilhões em capacidade computacional adicional nos próximos anos. A Meta Platforms Inc. disse que vai investir cerca de US$ 825 bilhões em futura capacidade computacional e infraestrutura de IA. As ações da Meta caíram mais de 9% nesta semana, e uma medida de seu risco de crédito atingiu máxima recorde. O estresse de crédito também apareceu no índice CDX Investment-Grade, que chegou a 64,4 na sexta-feira, seu maior nível intradiário desde março.
Algumas vozes proeminentes estão reagindo. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse a investidores em uma conferência fechada que não vê um problema sistêmico no boom da IA, segundo o Financial Times. Jon Gray, da Blackstone, transmitiu mensagem semelhante. Ainda assim, com o S&P 500 em queda de 0,5% e o Nasdaq 100 1,3 ponto de porcentagem... ou seja, 7,3% abaixo de seu recorde no início deste mês, os mercados de títulos sinalizam cautela.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing