تعثرت أسهم الذكاء الاصطناعي مجدداً هذا الأسبوع، بعدما أعاد المستثمرون اكتشاف سندات الخزانة بوصفها ملاذاً آمناً. فقد انخفضت سلة من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 4.9%، فيما سجّل مؤشر ناسداك 100 أسوأ تراجع له خلال أسبوعين منذ أبريل من العام الماضي. ودفع الطلب على السندات عائد السندات لأجل 10 سنوات دون 5% للمرة الأولى خلال شهر، مما أحيا صفقة الهروب إلى الجودة التي اختفت خلال الصيف.
يعكس هذا التحول تزايد الشكوك حول رهانات كانت تبدو شبه منيعة في السابق، مثل امتلاك شركات التكنولوجيا الكبرى مع بيع أسهم القطاعات الدفاعية على المكشوف. وقال جيفري بلازيك، الرئيس المشارك للاستثمار في الأصول المتعددة لدى شركة Neuberger Berman التي تدير 630 مليار دولار، إن ارتفاع أسعار سندات الخزانة دليل على تغير أعمق. وأضاف: "جاء بقوة هائلة، نشهد طلباً على سندات الخزانة بوصفها ملاذاً آمناً يسير عكس صفقة الذكاء الاصطناعي. إنها تحولٌ كامل في مجرى الأحداث".
ويتركز قلق المستثمرين على المبالغ التي تقترضها الشركات وتنفقها على الذكاء الاصطناعي، وعلى ما إذا كانت هذه التقنية ستحقق عوائد بسرعة كافية لتبرير تلك النفقات. وأفاد تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال بأن شركة Anthropic قد تنفق 750 مليار دولار على قدرات حوسبة إضافية في السنوات المقبلة. وقالت شركة Meta Platforms Inc. إنها ستنفق نحو 825 مليار دولار على قدرات الحوسبة المستقبلية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وهبطت أسهم Meta بأكثر من 9% هذا الأسبوع، وبلغ مقياس مخاطر ائتمانها مستوى قياسياً مرتفعاً. كما ظهرت ضغوط ائتمانية في مؤشر CDX للتصنيف الاستثماري، الذي وصل إلى 64.4 يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى خلال اليوم منذ مارس.
ويواجه هذا القلق بعض الأصوات البارزة. فقد أخبر وزير الخزانة سكوت بيسنت المستثمرين في مؤتمر مغلق بأنه لا يرى مشكلة نظامية في طفرة الذكاء الاصطناعي، بحسب صحيفة فايننشال تايمز. وحمل جون غراي من بلاكستون رسالة مشابهة. ومع ذلك، ومع انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% وتراجع ناسداك 100 بنسبة 7.3% عن ذروته القياسية في وقت سابق من هذا الشهر، تشير أسواق السندات إلى الحذر.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing