S&P डाउ जोन्स इंडिसेज़ ने शेयरों को ग्रोथ और वैल्यू निवेश शैलियों में वर्गीकृत करने के नए नियम अपनाए हैं, जो प्रमुख इंडेक्स होल्डिंग्स को नया रूप दे सकते हैं। इंडेक्स प्रदाता उन कारकों में अमूर्त संपत्तियाँ, अग्रिम आय और मुक्त नकदी प्रवाह जोड़ेगा, जिनसे तय होता है कि कोई कंपनी अपने शेयर मूल्य के अनुपात में सस्ती है या नहीं। साथ ही, किसी कंपनी की ग्रोथ क्षमता को रैंक करने के मानदंड के रूप में 12-महीने की मूल्य गति को हटा दिया जाएगा।
ये नए नियम हाल की परामर्श प्रक्रिया के बाद लागू किए गए हैं और 21 दिसंबर को बाज़ार खुलने से पहले वार्षिक पुनर्गठन में प्रभावी होंगे। इन बदलावों से इंडेक्स-ट्रैकिंग फंडों को नए घटकों से मेल खाने के लिए अपनी होल्डिंग्स समायोजित करनी पड़ेगी। Bloomberg Intelligence के विश्लेषक James Seyffart का अनुमान है कि प्रभावित मानकों से कम से कम 375 अरब डॉलर के पैसिव फंड जुड़े हुए हैं।
यह निर्णय इस लंबी बहस के बाद आया है कि क्या पारंपरिक वैल्यू मापदंड अब भी कारगर हैं। शोधकर्ताओं और फंड प्रबंधकों का तर्क है कि वैल्यू की लंबी मंदी का एक हिस्सा मापदंडों की खामियों से जुड़ा था, विशेष रूप से प्राइस-टू-बुक अनुपात से। यह समायोजन शोध और अन्य आंतरिक रूप से विकसित संपत्तियों पर किए गए खर्च को ध्यान में रखने के लिए है, जिन्हें लेखा नियम आमतौर पर बैलेंस शीट की संपत्ति के बजाय व्यय मानते हैं। आलोचकों का कहना है कि इससे बौद्धिक संपदा-प्रधान कंपनियाँ महँगी दिखती हैं और उन्हें वैल्यू इंडेक्स से बाहर रख सकती हैं।
S&P अकेला इंडेक्स प्रदाता नहीं है जो बदलावों पर विचार कर रहा है। FTSE Russell बाज़ार में तकनीकी दिग्गजों के वर्चस्व के कारण अपने बेंचमार्क में ग्रोथ कंपनियों और वैल्यू शेयरों के बीच 50/50 विभाजन पर पुनर्विचार कर रहा है। यह परामर्श 11 दिसंबर को समाप्त होगा।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित