S&P Dow Jones Indices ha adoptado nuevas reglas para clasificar las acciones en estilos de inversión de crecimiento y valor, un cambio que podría remodelar las principales participaciones de los índices. El proveedor del índice añadirá los activos intangibles, las ganancias futuras y el flujo de caja libre a los factores que se utilizan para determinar si una empresa está barata en relación con su precio por acción. Al mismo tiempo, el impulso del precio a 12 meses dejará de ser un criterio para clasificar el potencial de crecimiento de una empresa.
Las nuevas reglas siguieron a una consulta reciente y entrarán en vigor en la reconstitución anual antes de la apertura del mercado el 21 de diciembre. Se espera que los cambios obliguen a los fondos que replican índices a ajustar sus carteras para adaptarse a los nuevos componentes. El analista de Bloomberg Intelligence James Seyffart estimó que al menos 375 000 millones de dólares en fondos pasivos están vinculados a los indicadores afectados.
La decisión se produce tras un largo debate sobre si las medidas tradicionales de valor siguen funcionando. Investigadores y gestores de fondos han argumentado que parte del largo declive del valor reflejaba fallos en las métricas, especialmente en el precio sobre valor contable. El ajuste pretende tener en cuenta el gasto en investigación y otros activos desarrollados internamente que las normas contables suelen tratar como gastos en lugar de activos en el balance. Los críticos afirman que esto hace que las empresas intensivas en propiedad intelectual parezcan caras y puede dejarlas fuera de los índices de valor.
S&P no es el único proveedor de índices que considera cambios. FTSE Russell está reconsiderando la división 50/50 entre empresas de crecimiento y acciones de valor en sus referencias, debido al dominio de los gigantes tecnológicos en el mercado. Esa consulta finaliza el 11 de diciembre.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing