S&P Dow Jones Indices শেয়ারগুলোকে গ্রোথ ও ভ্যালু বিনিয়োগ শৈলীতে ভাগ করার জন্য নতুন নিয়ম গ্রহণ করেছে, যা প্রধান সূচকের বিনিয়োগ নতুনভাবে গড়ে তুলতে পারে। সূচক প্রদানকারী প্রতিষ্ঠানটি কোনো কোম্পানি তার শেয়ারমূল্যের তুলনায় সস্তা কি না তা নির্ধারণের উপাদানগুলোতে অস্পর্শনীয় সম্পদ, ভবিষ্যৎ আয় এবং মুক্ত নগদপ্রবাহ যুক্ত করবে। একই সময়ে, কোনো কোম্পানির প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা র্যাঙ্ক করার মানদণ্ড হিসেবে ১২-মাসের মূল্য গতি বাদ দেওয়া হবে।
নতুন নিয়মগুলো সম্প্রতি অনুষ্ঠিত মতামত গ্রহণের পর তৈরি হয়েছে এবং ২১ ডিসেম্বর বাজার খোলার আগে বার্ষিক পুনর্গঠনে কার্যকর হবে। এই পরিবর্তনের ফলে সূচক-অনুসরণকারী তহবিলগুলোকে নতুন উপাদানের সঙ্গে মিলিয়ে তাদের বিনিয়োগ সমন্বয় করতে হতে পারে। Bloomberg Intelligence-এর বিশ্লেষক James Seyffart অনুমান করেছেন, প্রভাবিত সূচকগুলোর সঙ্গে অন্তত ৩৭৫ বিলিয়ন ডলার মূল্যের প্যাসিভ তহবিল যুক্ত রয়েছে।
পরম্পরাগত ভ্যালু পরিমাপ এখনও কার্যকর কি না, এই দীর্ঘ বিতর্কের পর এই সিদ্ধান্ত এসেছে। গবেষক ও তহবিল ব্যবস্থাপকদের যুক্তি, ভ্যালুর দীর্ঘ মন্দার একটি অংশ পরিমাপকগুলোর ত্রুটির কারণে ছিল, বিশেষ করে প্রাইস-টু-বুক অনুপাতের। এই সমন্বয়ের লক্ষ্য গবেষণা ও অন্যান্য অভ্যন্তরীণভাবে গড়ে তোলা সম্পদে ব্যয়কে বিবেচনায় নেওয়া, যা হিসাবরক্ষণের নিয়মে সাধারণত ব্যয় হিসেবে ধরা হয়, ব্যালান্স শিটের সম্পদ হিসেবে নয়। সমালোচকদের মতে, এতে বুদ্ধিবৃত্তিক সম্পদনির্ভর কোম্পানিগুলো বেশি দামি দেখায় এবং তারা ভ্যালু সূচক থেকে বাদ পড়তে পারে।
S&P-ই একমাত্র সূচক প্রদানকারী নয় যারা পরিবর্তন বিবেচনা করছে। বাজারে প্রযুক্তি জায়ান্টদের আধিপত্যের কারণে FTSE Russell তার বেঞ্চমার্কে প্রবৃদ্ধিশীল কোম্পানি ও ভ্যালু শেয়ারের মধ্যে ৫০/৫০ বিভাজন নিয়ে পুনর্বিবেচনা করছে। এই মতামত গ্রহণ ১১ ডিসেম্বর শেষ হবে।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing