टेक आय सीज़न हेज फंड के डिस्पर्शन ट्रेड की परीक्षा ले रहा है, क्योंकि व्यापारी प्रमुख सेमीकंडक्टर और एआई कंपनियों के नतीजों का इंतजार कर रहे हैं ताकि यह आंका जा सके कि सिंगल-स्टॉक वोलेटिलिटी फिर से बढ़ेगी या नहीं। डिस्पर्शन रणनीतियों में सिंगल-स्टॉक वोलेटिलिटी पर लॉन्ग और इंडेक्स वोलेटिलिटी पर शॉर्ट पोजिशन लिए जाते हैं, और इनमें गिरावट आई है क्योंकि इम्प्लाइड और रियलाइज़्ड वोलेटिलिटी स्प्रेड दोनों सिकुड़ गए हैं। व्यापारी एआई मांग और सेमीकंडक्टर पूंजीगत व्यय में ऐसे आश्चर्यों को लेकर चिंतित हैं जो शेयर मूल्यों में तेज़ उतार-चढ़ाव ला सकते हैं।
Adapt Investment Managers के Alexis Maubourguet ने कहा कि मज़बूत पिछले प्रदर्शन के कारण जुलाई की गिरावट के बाद पोजिशन फिर से बनाई गईं, लेकिन अब वे घाटे में हैं। उन्होंने कहा कि ऊपर की ओर जाने वाले कॉल के लिए ऊंचा प्रीमियम चुकाने का विश्वास कम हो गया है, जिससे इस ट्रेड की नींव कमज़ोर हुई है।
जोखिम प्रबंधक चिंतित हैं क्योंकि वोलेटिलिटी गिरने के बावजूद सहसंबंध कमज़ोर बना हुआ है। पिछली मैक्रो-संचालित गिरावटों में बढ़ता सहसंबंध पोजिशन बनाए रखने को उचित ठहराता था, लेकिन आज स्थिति अलग है। मजबूत आय-संबंधी उतार-चढ़ाव के बिना डिस्पर्शन ट्रेड बनाए रखना अब कठिन है।
हालांकि, विकल्प अब भी टेक आय पर एक दिन की बड़ी प्रतिक्रियाओं की कीमत लगा रहे हैं, जो कोविड-बाद के स्तरों के करीब है, और इससे फंड निवेशित बने रह सकते हैं। कुछ लोग वोलेटिलिटी में गिरावट को बेहतर प्रवेश बिंदु मानते हैं। Societe Generale के Herve Guyon ने कहा कि टेक-भारी बास्केट में निवेशक संभवतः अपना एक्सपोज़र बदलने से पहले आय सीज़न गुजरने का इंतजार करेंगे। Premialab के आंकड़े बताते हैं कि टेक-केंद्रित QIS डिस्पर्शन रणनीतियों को सबसे ज़्यादा नुकसान हुआ है, जो संकेत देता है कि दबाव विशेष रूप से टेक-भारी बास्केट पर है।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित