টেক আয়ের মৌসুম হেজ ফান্ডের ডিসপার্সন ট্রেডের পরীক্ষা নিচ্ছে, কারণ ব্যবসায়ীরা মূল সেমিকন্ডাক্টর ও এআই কোম্পানির ফলাফলের জন্য অপেক্ষা করছেন, যাতে বোঝা যায় একক শেয়ারের ভোলাটিলিটি আবার বাড়বে কি না। ডিসপার্সন কৌশলে একক শেয়ারের ভোলাটিলিটিতে লং এবং ইনডেক্স ভোলাটিলিটিতে শর্ট পজিশন নেওয়া হয়, এবং ইমপ্লাইড ও রিয়ালাইজড ভোলাটিলিটি স্প্রেড দুটোই সংকুচিত হওয়ায় এতে ক্ষতি হয়েছে। ব্যবসায়ীরা এআই চাহিদা ও সেমিকন্ডাক্টর মূলধনী ব্যয়ে এমন চমকের আশঙ্কা করছেন, যা শেয়ারের দামে তীব্র ওঠানামা ঘটাতে পারে।
Adapt Investment Managers-এর Alexis Maubourguet বলেছেন, শক্তিশালী অতীত কর্মক্ষমতার কারণে জুলাইয়ের পতনের পর পজিশন পুনর্গঠন করা হয়েছিল, কিন্তু সেগুলো এখন লোকসানে রয়েছে। তিনি আরও বলেন, ঊর্ধ্বমুখী কল অপশনের জন্য উচ্চ প্রিমিয়াম দেওয়ার আস্থা কমে গেছে, যা এই ট্রেডের ভিত্তিকে দুর্বল করছে।
ঝুঁকি ব্যবস্থাপকেরা উদ্বিগ্ন, কারণ ভোলাটিলিটি কমলেও সম্পর্ক বা করিলেশন কম রয়ে গেছে। অতীতের ম্যাক্রো-চালিত পতনে ক্রমবর্ধমান করিলেশন পজিশন ধরে রাখাকে যৌক্তিক করত, কিন্তু বর্তমানে তা নয়। আয়-সম্পর্কিত উল্লেখযোগ্য নড়াচড়া ছাড়া ডিসপার্সন ট্রেড ধরে রাখা এখন কঠিন।
তবে অপশনগুলো এখনো টেক আয়ের প্রতি একদিনের বড় প্রতিক্রিয়ার মূল্য নির্ধারণ করছে, যা কোভিড-পরবর্তী স্তরের কাছাকাছি, এবং এতে তহবিলগুলো বিনিয়োগে থাকতে পারে। কেউ কেউ ভোলাটিলিটি হ্রাসকে ভালো প্রবেশ বিন্দু মনে করছেন। Societe Generale-এর Herve Guyon বলেছেন, প্রযুক্তি-ভারী ঝুড়ির বিনিয়োগকারীরা সম্ভবত আয় মৌসুম শেষ হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা করে তাদের এক্সপোজার সমন্বয় করবেন। Premialab-এর তথ্য দেখাচ্ছে, প্রযুক্তি-কেন্দ্রিক QIS ডিসপার্সন কৌশল সবচেয়ে বেশি আঘাত পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে চাপটি প্রযুক্তি-ভারী ঝুড়িতেই বিশেষভাবে কেন্দ্রীভূত।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing