La règle des 4% est l'un des principes les plus durables pour la phase de désaccumulation de la retraite. C'est aussi l'un des plus débattus. Alors mes assistants de recherche, Taha Abusaymeh et Anton Siren, et moi avons décidé de tester cette idée—où les épargnants retirent 4% de leur portefeuille la première année de retraite, puis ce montant en dollars, plus une augmentation pour tenir compte de l'inflation, chaque année suivante. Nous voulions voir où elle échoue et quel est le plus grand obstacle pour suivre cette stratégie pendant plus de 30 ans sans épuiser l'épargne.

Nous avons trouvé un taux de succès de 81.5% lorsque les actions montent et que l'inflation est modérée. Les chances de succès chutent si l'inflation est élevée ou les marchés faibles. Pour modéliser un retraité théorique utilisant la règle des 4%, nous avons considéré une personne de 65 ans avec 1 million de dollars d'épargne exonérée d'impôt et l'objectif d'atteindre 95 ans avec de l'argent restant. Les retraits ont lieu au début de chaque année, avant les rendements, commençant à 40 000 dollars et augmentant avec l'inflation réalisée par la suite.

Avec notre modèle en place, nous avons ensuite effectué plus de 10 000 simulations pour tester la probabilité de succès dans nos hypothèses de base ainsi que des scénarios où nous avons ajusté des variables pour imiter des situations réelles comme une inflation élevée ou des marchés baissiers à long terme. Dans le modèle de base, le retraité atteint 95 ans avec de l'argent restant dans le portefeuille 81.5% du temps—et épuise complètement 18.5% du temps. Le solde médian pour ceux ayant de l'argent restant à 95 ans est de 792 000 dollars.

Les résultats deviennent particulièrement intéressants—avec des taux d'échec atteignant 85.4%—lorsque nous modifions les hypothèses de base. Si nous supposons un taux d'inflation de 6% (au lieu de 3%) sur la période de 30 ans, tout en maintenant toutes les autres variables fixes, la probabilité d'atteindre 95 ans avec de l'argent restant à la banque tombe à 14.6%. Et pour les retraités qui parviennent à la fin avec un peu d'argent restant, leur solde final a une valeur médiane de seulement 23 000 dollars.