Aturan 4% adalah salah satu pedoman paling abadi untuk fase de-akumulasi pensiun. Ini juga salah satu yang paling diperdebatkan. Jadi asisten riset saya, Taha Abusaymeh dan Anton Siren, dan saya memutuskan untuk menguji ide ini—di mana penabung menarik 4% dari portofolio mereka di tahun pertama pensiun dan kemudian jumlah dolar tersebut, ditambah penyesuaian inflasi, setiap tahun setelahnya. Kami ingin melihat di mana aturan ini gagal dan apa hambatan terbesar untuk mengikuti strategi ini selama 30 tahun lebih tanpa kehabisan tabungan.

Kami menemukan tingkat keberhasilan 81,5% ketika saham naik dan inflasi moderat. Peluang keberhasilan merosot jika inflasi tinggi atau pasar lemah. Untuk memodelkan pensiunan teoretis yang menggunakan aturan 4%, kami mempertimbangkan seseorang berusia 65 tahun dengan tabungan bebas pajak sebesar $1 juta dan tujuan mencapai usia 95 tahun dengan sisa uang. Penarikan dilakukan di awal setiap tahun, sebelum imbal hasil, dimulai dari $40.000 dan tumbuh sesuai inflasi yang terealisasi setelahnya.

Dengan model yang ada, kami kemudian menjalankan lebih dari 10.000 simulasi untuk menguji probabilitas keberhasilan dalam asumsi dasar kami serta skenario di mana kami menyesuaikan variabel untuk meniru situasi dunia nyata seperti inflasi tinggi atau pasar bearish jangka panjang. Dalam model dasar, pensiunan akan mencapai usia 95 tahun dengan sisa uang di portofolio 81,5% dari waktu—dan kehabisan total 18,5% dari waktu. Saldo median bagi mereka yang memiliki sisa uang pada usia 95 tahun adalah $792.000.

Hasilnya menjadi sangat menarik—dengan tingkat kegagalan setinggi 85,4%—ketika kami mengubah asumsi dasar. Jika kami mengasumsikan tingkat inflasi 6% (bukan 3%) selama periode 30 tahun, sambil menjaga semua variabel lainnya tetap, probabilitas mencapai usia 95 dengan sisa uang di bank turun menjadi 14,6%. Dan bagi pensiunan yang berhasil mencapai akhir dengan sisa uang, saldo akhir mereka memiliki nilai median hanya $23.000.