Die 4%-Regel ist eine der beständigsten Richtlinien für die Entsparphase des Ruhestands. Sie ist auch eine der am meisten diskutierten. Also beschlossen meine Forschungsassistenten, Taha Abusaymeh und Anton Siren, und ich, diese Idee zu testen – bei der Sparer im ersten Ruhestandsjahr 4% ihres Portfolios entnehmen und dann diesen Dollarbetrag, zuzüglich einer Inflationsanpassung, in jedem folgenden Jahr. Wir wollten sehen, wo sie scheitert und was das größte Hindernis ist, diese Strategie 30 Jahre oder länger zu verfolgen, ohne die Ersparnisse aufzubrauchen.
Wir fanden eine Erfolgsquote von 81,5%, wenn Aktien steigen und die Inflation moderat ist. Die Erfolgschancen sinken drastisch, wenn die Inflation hoch ist oder die Märkte schwach sind. Um einen theoretischen Rentner zu modellieren, der die 4%-Regel anwendet, betrachteten wir einen 65-Jährigen mit 1 Million Dollar steuerfreien Ersparnissen und dem Ziel, bis zum Alter von 95 Jahren mit übrigem Geld zu erreichen. Die Entnahmen erfolgen zu Beginn jedes Jahres, vor den Renditen, beginnend mit 40.000 Dollar und danach steigend mit der realisierten Inflation.
Mit unserem Modell führten wir dann mehr als 10.000 Simulationen durch, um die Erfolgswahrscheinlichkeit unter unseren Basisannahmen sowie in Szenarien zu testen, in denen wir Variablen anpassten, um reale Situationen wie hohe Inflation oder langfristige Bärenmärkte nachzubilden. Im Basismodell erreicht der Rentner das Alter von 95 Jahren in 81,5% der Fälle mit übrigem Geld im Portfolio – und in 18,5% der Fälle ist es vollständig aufgebraucht. Der Medianbestand für diejenigen mit übrigem Geld im Alter von 95 Jahren beträgt 792.000 Dollar.
Die Ergebnisse werden besonders interessant – mit Misserfolgsquoten von bis zu 85,4% – wenn wir die Basisannahmen ändern. Wenn wir über den 30-Jahres-Zeitraum eine Inflationsrate von 6% (statt 3%) annehmen, während alle anderen Variablen konstant bleiben, sinkt die Wahrscheinlichkeit, mit übrigem Geld auf der Bank 95 zu erreichen, auf 14,6%. Und für diejenigen Rentner, die es bis zum Ende mit etwas übrigem Geld schaffen, hat ihr Endbestand einen Medianwert von nur 23.000 Dollar.