La crainte est que ce soient ceux qui restent chez eux, plutôt que ceux qui s'aventurent à l'étranger, qui finiront perdants à vie. Les capitaux avisés de la banque de détail avaient l'habitude d'éviter l'expansion internationale. Jamie Dimon, de JPMorgan Chase, avait un jour affirmé que l'ouverture d'une banque de détail hors des États-Unis était une recette pour « perdre de l'argent pratiquement toute sa vie ». Pourtant, Chase s'étend désormais à travers l'Europe, tandis que Revolut, présente dans 40 pays, est valorisée à 115 milliards de dollars. Et pour ceux qui n'ont pas encore franchi le pas, il n'a jamais été aussi facile d'essayer.
Historiquement, le problème des banques internationales était que, si elles semblaient former un seul groupe vues de l'extérieur, elles reposaient souvent en coulisses sur un enchevêtrement de systèmes et d'organisations différents. Entre les réglementations locales et la nécessité de faire fonctionner de vastes réseaux d'agences sur chaque marché, les économies d'échelle étaient rares. C'est pourquoi des groupes comme HSBC et Citigroup ont passé des années à se séparer de leurs activités non essentielles. Cependant, les plateformes technologiques modernes rendent l'échelle internationale plus attractive. Les produits conçus pour un marché peuvent être rapidement adaptés à d'autres. La langue et les particularités locales restent un obstacle, mais les prêteurs exclusivement numériques n'ont pas besoin de grandes équipes de personnel en agence. Si les régulateurs européens parviennent enfin à progresser dans l'harmonisation des règles, l'expansion transcontinentale deviendrait beaucoup plus simple. Contrairement aux propos passés de Dimon, une nouvelle banque pourrait désormais s'autofinancer assez rapidement. Chase UK a accumulé des pertes avant impôt cumulées de 264 millions de livres avant d'atteindre l'équilibre annuel, mais a récupéré plus de la moitié de ce total en bénéfices avant impôt l'an dernier, selon une analyse de UBS.
Chase n'est d'ailleurs pas la seule à tenter de démentir la théorie selon laquelle l'expansion internationale est une entreprise insensée. La banque italienne Intesa Sanpaolo a déclaré que la technologie qu'elle avait développée pour une banque entièrement numérique sur son marché national deviendrait « un levier essentiel pour l'expansion sur de nouveaux marchés internationaux » ; BBVA estime qu'ouvrir de nouvelles banques numériques à travers l'Europe est préférable aux tracas des acquisitions. L'environnement actuel des taux d'intérêt encourage cette approche. Des taux plus élevés augmentent les marges bénéficiaires des banques, mais pèsent sur la demande de crédit ; disposer d'un nouveau marché à exploiter apporte donc davantage de dynamisme de croissance aux résultats. Lloyds Bank, qui a l'habitude d'essayer discrètement de nouvelles choses, comme le montre son expérience de détention et de location de biens immobiliers résidentiels, construit sa présence de banque de détail en Allemagne et aux Pays-Bas. Il y a peu de lignes d'activité au Royaume-Uni où elle pourrait faire croître ses actifs de 15 % par an.
Si c'est une bonne nouvelle pour les banquiers à l'ancienne qui veulent se sentir comme des entrepreneurs de la tech, c'est inquiétant pour les banques qui espèrent se reposer sur leurs lauriers. La start-up britannique Allica, par exemple, cible des marchés comme la Suède, l'Irlande et les Pays-Bas, qui sont très concentrés. Avec les comparateurs de prix, les courtiers et, bientôt, les agents d'IA, il est relativement simple pour les nouveaux entrants de s'implanter dans l'épargne et les prêts, sinon dans les comptes courants. Les dirigeants bancaires chevronnés aiment rappeler aux investisseurs que le secteur n'a pas connu de bonne crise depuis un moment. Un véritable cycle de crédit pourrait couvrir de honte ceux qui grandissent trop vite sur des marchés inconnus. Mais c'est probablement davantage une source d'inquiétude pour les jeunes pousses numériques que pour ceux qui ont traversé les précédentes débâcles, comme Chase et Lloyds. Cette fois, la crainte est que ce soient ceux qui restent chez eux, plutôt que ceux qui s'aventurent à l'étranger, qui finiront perdants à vie.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing